Инвестор: кто это и как им стать

Инвестором называют человека (физическое лицо) или организацию (юридическое лицо) занимающихся вложением денежных средств в активы или проекты с целью получения прибыли в будущем. Условием получения инвестором своей прибыли является развитие компании или проекта, в которые инвестор вложил свои деньги. Если компания разоряется или проект терпит неудачу, инвестор теряет все вложенные в них деньги.

Как правило, инвестором называют человека вкладывающего деньги на довольно долгие сроки, а то и вообще пожизненно. Этим инвестор отличается от трейдера, сделки которого носят больше спекулятивный характер и могут длиться всего по нескольку секунд (см. пипсовка).

Какие цели ставит перед собой инвестор

Основными целями инвестора является поиск и анализ объектов или (и) финансовых инструментов — потенциальных реципиентов для вложения денежных средств, а кроме этого обеспечение:

1. Доходности своих вложений;
2. Безопасности своих вложений;
3. Ликвидности инвестиций.

Причём, первый и второй пункты приведённого выше списка находятся в обратно пропорциональной зависимости , то есть, в определённой степени, они взаимоисключают друг друга. Это означает, что абсолютно безопасным будет лишь вложение с нулевым уровнем доходности, равно как и максимально доходным будет вложение с огромным уровнем риска.

На этом рисунке наглядно показана зависимость между доходностью и безопасностью инвестиций:

Задача инвестора, в данном случае, состоит в том, чтобы найти приемлемый для себя баланс между этими двумя компонентами — между безопасностью инвестиций и уровнем их доходности. Положение этого баланса может смещаться в ту или иную сторону, в зависимости от психологических особенностей инвестора (в плане его стрессоустойчивости и готовности к принятию риска).

Смещение баланса в сторону доходности свойственно агрессивным инвесторам, стремящимся приумножить свой капитал в максимально сжатые сроки и при этом готовых мириться с сопутствующим уровнем риска. Смещение баланса в сторону безопасности характерно для консервативных инвесторов, которые во главу угла ставят надёжность своих инвестиций, жертвуя при этом их возможной доходностью.

Под ликвидностью инвестиций понимается та скорость, с которой их можно будет обратить в деньги без потерь (или с минимальными потерями). Ликвидность напрямую зависит от того спроса, которым пользуется объект инвестиций на рынке (например, те или иные ценные бумаги на бирже). Если этот спрос велик, то инвестиции можно обналичить достаточно быстро за счёт большого числа желающих приобрести те активы (или доли) в которые вложены средства инвестора. Если же этот спрос невелик, то найти покупателя будет гораздо сложнее, а найдя его скорее всего придётся пойти на значительные уступки в цене. По этой причине инвестиции в низколиквидные активы обычно всегда планируются на достаточно длительные сроки.

Как стать инвестором

Многие ошибочно полагают, что для того чтобы стать инвестором необходимо, как минимум, наличие специального экономического образования. На самом деле это далеко не так и история знает огромное число успешных инвесторов имеющих за плечами лишь базовое школьное образование.

Но с другой стороны не следует полагать, что процесс инвестирования принесёт вам лёгкие деньги. Не покупайтесь на рекламу а-ля «Форекс» в которой каждому сулят миллионные заработки после одной-двух недель платных или бесплатных (в данном случае это вообще не важно) курсов.

Для того чтобы стать успешным, стабильно зарабатывающим инвестором конечно необходимо учиться. Однако это обучение предполагает не столько посещение университетских лекций, сколько самостоятельную работу по изучению рынков и особенностей торгуемых на них финансовых инструментов.

Важную роль играет и опыт, который нужно начинать приобретать очень аккуратно и лишь постепенно наращивать сложность (а вместе с ней и риски) в плане выбора финансовых инструментов и стратегий инвестирования. Начинать следует с ФИ имеющих фиксированную (или относительно фиксированную) стоимость и максимальную степень надёжности:

• Банковских депозитов;
• Драгоценных металлов;
• Недвижимости;
• Государственных облигаций (ОФЗ).

Далее можно переходить на такие ФИ как:

• Корпоративные облигации;
• Паи ПИФов.

Ну а после этого, инвестировать уже в:

• Акции;
• ETF;
• Разного рода инвестиционные фонды.

Существуют ещё разного рода производные финансовые инструменты, такие как:

• Фьючерсы;
• Опционы;
• Форвардные контракты.

Однако они больше подходят не инвесторам, а спекулянтам стремящимся получать прибыль не за счёт относительно безрисковых долгосрочных вложений, а за счёт рискованных краткосрочных операций основанных на реализации текущей ценовой волатильности. Инвесторы тоже иногда включают деривативы (так ещё иногда называют производные финансовые инструменты) в свои портфели, однако делается это преимущественно с целью балансировки и хеджирования своих рисков.

Что вам потребуется для начала инвестиционной деятельности:

1. Наличие свободных денежных средств. Понятие «свободных» в данном случае означает, что это должны быть только те деньги, которые точно не потребуются вам в ближайшем будущем. Не стоит инвестировать деньги необходимые вам в ближайшей временной перспективе для удовлетворения своих насущных нужд. Это может быть чревато не только потерей дохода, но также и потерей существенной их части. В тот момент, когда вам придётся «выдернуть» их из инвестиций, вы можете понести существенные издержки в виде уплаты комиссий, спреда и разницы в курсовой стоимости (если речь идёт, например, об инвестировании в акции);
2. Наличие инвестиционного плана. Перед тем как приступать непосредственно к инвестированию вы должны иметь чёткое представление о том, как именно вы будете это делать. Помимо выбора финансовых инструментов необходимо иметь оценку сроков и предполагаемой прибыли. Нужно заранее продумывать пути отступления, в частности точно знать до каких пор можно держать позицию открытой (в случае неблагоприятного изменения котировок) и иметь запасные варианты для вложения освободившихся после принудительного закрытия средств;
3. Понимание всех связанных с процессом инвестирования рисков. Оптимизм — это конечно хорошо, но в инвестировании необходимо давать себе полный отчёт в том, что может произойти в случае худшего варианта развития событий. А для этого всегда нужно знать как и чем вы рискуете. Подробнее о рисках инвестора мы поговорим ниже.

Какие риски берёт на себя инвестор

В первую очередь все риски инвестирования можно подразделить на две таких категории как:

1. Риски системные;
2. Риски несистемные.

Категория системных рисков включает в себя все те из них, которые связаны с состоянием макроэкономики. Зачастую они затрагивают не только экономику отдельно взятой страны, но и всю мировую экономику в целом, поэтому избежать их достаточно сложно, а зачастую вообще невозможно. Они возникают под влиянием таких факторов как:

1. Показатели ВВП и ВНП;
2. Уровень инфляции;
3. Уровень безработицы;
4. Состояние промышленности: объёмы производства, уровень деловой активности и т.п.
5. Показатели потребительского спроса;
6. Состояние торгового и платёжного балансов страны;
7. Состояние бюджета страны (уровень его дефицита).

Для минимизации системных рисков необходимо отслеживать ситуацию в макроэкономике и при необходимости (в случае намечающегося кризиса) переводить все свои инвестиции в максимально безрисковые консервативные активы. Кроме этого, следует по возможности диверсифицировать все свои активы по разным странам (например, наряду с российским фондовым рынком работать ещё и с ценными бумагами США, Китая и пр.).

Следует понимать, что развитие экономики происходит циклически (см. статью «Экономические циклы») и за каждой фазой спада следует очередной подъём, который можно и нужно использовать инвестору.

Несистемные риски связаны с конкретными финансовыми инструментами и проистекают из текущего финансового состояния их эмитентов. Например риск по акциям определённой компании связан непосредственно с тем, в каком положении эта компания сейчас находится и каковы её перспективы в будущем.

Поскольку состояние экономики в стране в целом всегда задаёт вектор развития всем национальным компаниям — несистемные риски могут быть закономерным следствием системных.

Вот основные предпосылки для их возникновения:

1. Большая текущая задолженность компании, которая может привести к её банкротству;
2. Кадровые перестановки в управляющем звене компании;
3. Слияние и поглощение компаний;
4. Нештатные ситуации на производстве (аварии, существенные сбои в работе и т.п.)

Для минимизации этого вида рисков необходима диверсификация вложений по разным компаниям (желательно принадлежащих к различным отраслям), чтобы в результате снижения акций одной из них, стоимость портфеля сильно не проседала.

Кроме этого в отдельную группу следует выделить риски юридического характера. Эти риски в основном связаны с разного рода мошенничеством и им подвержены по большей части начинающие инвесторы. К этой категории можно отнести:

• Риск связаться с брокером или дилером не обладающими соответствующей лицензией на проведение своей деятельности. В этом случае нет никаких гарантий сохранности денежных средств помещённых на торговый счёт;
• Риск связаться с управляющей компанией без лицензии государственного образца. При этом деньги передаются в управление фактически под честное слово, а если учесть что честные люди обычно не работают без лицензии, то делайте выводы сами;
• Работа с посредниками (брокерами, дилерами, управляющими компаниями, инвестиционными фондами) зарегистрированными в разного рода оффшорных зонах (где-нибудь на Каймановых островах например). В этом случае при возникновении любых разногласий их невозможно будет решить в судебном порядке на территории нашей страны;
• Работа с разного рода финансовыми пирамидами. Обычно привлекает неопытных инвесторов обещаниями баснословных прибылей, а в результате неизбежно приводит к потере всех вложенных средств.

Ну и наконец следует упомянуть о группе рисков носящих персональный характер. Персональные риски связаны непосредственно с индивидуальными особенностями самого инвестора.

Как это не парадоксально звучит, но самое трудное (и, пожалуй, самое важное) в инвестировании это умение справиться со своими собственными недостатками.

Начинающие инвесторы часто теряют деньги по таким, на первый взгляд, банальным причинам как:

1. Склонность впадать в панику и совершать поспешные, необдуманные действия;
2. Неумение вовремя сказать стоп и сделать паузу необходимую для анализа сложившейся обстановки и принятия взвешенного, рационального решения;
3. Упрямство наряду с отсутствием гибкости и т.п.

Для того, чтобы преодолеть себя и минимизировать персональные риски рекомендуется придерживаться следующих простых правил:

1. Делать акцент в сторону долгосрочного инвестирования. При этом вас не так сильно будут заботить краткосрочные колебания курса;
2. Не «держать все яйца в одной корзине», а диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Это снизит возможные просадки в его стоимости и также позволит не сильно переживать из-за снижения стоимости отдельных составляющих его финансовых инструментов;
3. Разработать свою торговую систему и строго придерживаться установленных в ней правил. Работа по системе снимает с инвестора большую часть психологической нагрузки;
4. Учиться, учиться и ещё раз учиться! Новые знания вкупе с приобретённым опытом — это лучшее средство не только от огрех связанных с персональными особенностями инвестора, но и от всех остальных ошибок инвестирования в принципе.

Более подробно можно ознакомиться с темой рисков в материале: «Инвестиционные риски: классификация и способы минимизации».

Категории инвесторов

В нашей стране инвесторов можно подразделить на три основные категории согласно классификации предложенной Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР):

1. Частный инвестор;
2. Квалифицированный инвестор;
3. Институциональный инвестор.

К категории частных инвесторов можно отнести всех тех физических лиц, деятельность которых, так или иначе, связана с инвестированием денежных средств в разного рода финансовые инструменты (будь то банковские вклады, акции, облигации, недвижимость, валюта, драгоценные металлы и т.д. и т.п.).

Любой инвестор, не имеющий статуса квалифицированного (что необходимо для получения данного статуса будет подробно описано ниже), автоматически подпадает под категорию частных инвесторов. Если, вы, например, регулярно откладываете деньги на банковский счет под определённый процент годовых, с целью их сохранения и приумножения, или купили несколько акций того или иного предприятия в надежде получить прибыль от роста их курсовой стоимости, то можете смело причислять себя к частным инвесторам.

К категории институциональных инвесторов можно отнести только юридические лица. Это организации занимающиеся вложением денежных средств в разного рода финансовые инструменты, с целью извлечения дохода. К ним относятся разного рода инвестиционные фонды, страховые компании, банки и пр.

Суть деятельности институциональных инвесторов, как правило, заключается в аккумулировании большого объёма денежных средств внесённых мелкими вкладчиками (частными инвесторами) с целью проведения разного рода операций на финансовых рынках. Конечной целью всех этих операций является преумножение полученных в управление денежных средств.

Что означает статус квалифицированного инвестора

К категории квалифицированных инвесторов могут относиться как физические, так и юридические лица, отвечающие определённым требованиям и прошедшие соответствующую сертификацию. Признание статуса квалифицированного инвестора может осуществляться брокерами, управляющими фондов и другими уполномоченными лицами (согласно Федеральному законодательству о рынке ценных бумаг) по письменному заявлению лица на этот статус претендующего.

Основным отличием квалифицированного инвестора от частного, является то, что ему доступна работа с большим количеством финансовых инструментов (ФИ). Дело в том, что далеко не все ФИ доступны для торговли широкому кругу лиц, среди них существуют отдельные категории доступные только лицам обладающим статусом квалифицированных инвесторов. К таковым можно отнести, например: паи фондов венчурных инвестиций или паи некоторых типов закрытых ПИФов.

Помимо этого, иногда исходя именно из этого критерия (наличия статуса квалифицированного инвестора), брокеры предоставляют клиенту разного рода дополнительные услуги, к примеру, доступ к торговле на международных торговых площадках.

Что касается торговли на фондовом рынке, то в данном случае статус квалифицированного инвестора не даёт практически никаких особых преимуществ. Взять, к примеру, Московскую биржу, там из более чем полутора тысяч доступных для торговли ценных бумаг, только три предназначены для квалифицированных инвесторов, остальными же может торговать любой частный инвестор открывший счёт у одного из многочисленных брокеров имеющих аттестацию на Мосбирже.

Требования к физическому лицу для получения статуса квалифицированного инвестора

1. Необходимо иметь соответствующий уровень теоретических знаний, подтверждённый документом государственного образца, то есть, нужно обладать дипломом, свидетельствующим о высшем экономическом образовании либо одним из нижеперечисленных документов:

• Квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, аудитора или страхового актуария;
• Сертификат CFA (финансового аналитика);
• Сертификат CIIA (международного инвестиционного аналитика);
• Сертификат FRM (менеджера по финансовым рискам).

1. Необходимо иметь определённый опыт практической работы в данной сфере, а именно:

• Опыт совершения сделок с ценными бумагами или с производными финансовыми инструментами за последний год, с условием заключения сделок не реже 10 раз в квартал и на общую сумму не менее шести миллионов рублей;
• Либо нужно иметь опыт работы не менее трех лет в организации, основным профилем деятельности которой является заключение сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. При этом если данная организация имеет статус квалифицированного инвестора, то достаточно будет и двух лет работы в ней.

1. Должны выполняться следующие требования к имуществу и активам, которыми обладает физическое лицо, претендующее на получение статуса квалифицированного инвестора:

• Во владении физического лица должны находиться ценные бумаги или контракты на деривативы, общей стоимостью не менее шести миллионов рублей;
• Кроме этого могут учитываться денежные средства, находящиеся на банковских счетах принадлежащих инвестору.

Требования к юридическому лицу для получения статуса квалифицированного инвестора

Юридическому лицу для получения статуса квалифицированного инвестора достаточно удовлетворять одному из нижеперечисленных критериев:

1. Обладание собственным капиталом в размере не менее двухсот миллионов рублей;
2. Наличие проведённых сделок на общую сумму не менее трёх миллионов рублей за последний год (при условии заключения не менее пяти сделок в квартал);
3. Размер активов на сумму не менее двух миллиардов рублей;
4. Оборот, за последний год работы, на сумму не менее одного миллиарда рублей.

Общая классификация инвесторов

Помимо предложенной выше классификации ФСФР, всех инвесторов можно подразделить ещё по целому ряду признаков.

По целям инвестирования принято различать:

1. Портфельный инвестор. Основной целью ставит доход от получаемых инвестиций, а не участие в управлении компанией. Он приобретает акции для того, чтобы извлечь из них максимум прибыли, а не для того чтобы захватить контроль над компанией (в отличие от стратегического инвестора);
2. Стратегический инвестор. Целью стратега является захват определённой степени контроля над предприятием в акции которого он инвестирует. Это может быть достигнуто как приобретением контрольного пакета акций, так и приобретением блокирующего пакета. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает крупная компания стремящаяся расширить область своего влияния в отрасли и (или) выстроить подконтрольную технологическую цепочку на этапах предшествующих её производству. В первом случае речь идёт о горизонтальной интеграции, а во втором — о вертикальной интеграции. Примером горизонтальной интеграции является захват контроля над профильными предприятиями в своей области области деятельности (допустим, когда крупный табачный холдинг скупает контрольные пакеты других табачных компаний). А вот если тот же табачный холдинг начнёт скупать акции компаний занимающихся выращиванием табака, то это уже будет пример вертикальной интеграции.

По степени принимаемого на себя риска все инвесторы подразделяются на три основных категории:

1. Консервативные инвесторы. Основной целью ставят перед собой сохранение, а не приумножение инвестиций. Поэтому львиная доля их портфеля состоит из таких достаточно консервативных финансовых инструментов, как: государственные облигации, банковские депозиты и акции из разряда «голубых фишек». Все эти финансовые инструменты обладают достаточной степенью надёжности, но дают весьма незначительный доход, едва покрывающий инфляцию;
2. Умеренные инвесторы. Это некая золотая середина между консервативными и агрессивными инвесторами. Они стремятся получить доход выше среднего по рынку, но при этом аккуратно диверсифицируют свой портфель в соответствии с принятым средним уровнем риска. В их портфели входят как акции и облигации компаний «голубых фишек», так и бумаги принадлежащие ко второму и третьему эшелонам. Небольшая часть их портфеля может быть ориентирована на высокорискованные финансовые инструменты используемые в основном агрессивными инвесторами.
3. Агрессивные инвесторы. Предпочитают поймать журавля в небе, нежели чем довольствоваться синицей в руке. Они сознательно идут на достаточно высокие риски, которые компенсируются и относительно высокой степенью доходности используемых ими финансовых инструментов. Они торгуют внебиржевыми акциями, мусорными облигациями и другими рискованными, но при этом, потенциально высокодоходными финансовыми инструментами. К этой категории относятся венчурные инвесторы, сферой приложения инвестиций которых являются разного рода стартапы обладающие высоким потенциалом для дальнейшего развития. Вкладываясь в 10-15 таких стартапов, венчурный инвестор рассчитывает на то, что хотя бы один из них в итоге «выстрелит» и принесёт прибыль в размере покрывающим все начальные вложения.

По срокам размещения денежных средств:

1. Краткосрочные инвесторы. Вкладывают деньги на относительно короткие сроки делая акцент на получение прибыли за счёт изменения курсовой стоимости объекта инвестиций. Например, покупают акции на короткий срок, чтобы дождаться определённого роста их котировок, а затем выгодно продать их. Средний срок инвестирования до одного года;
2. Среднесрочные инвесторы. Промежуточное звено между спекулянтами и долгосрочными инвесторами, сочетающие как доход получаемый от реализации разницы курсов ценных бумаг, так и от владения ими (дивиденды, купонный доход и пр.). Средний срок инвестирования от одного до пяти лет;
3. Долгосрочные инвесторы. Эта категория инвесторов, покупая те или иные ценные бумаги, вкладывает деньги скорее не в них, а в тот бизнес который они собой представляют. Основной целью долгосрочного инвестора является не доход полученный от спекуляции на разнице курсов, а доход получаемый от владения бумагами (дивиденды по акциям, купонный доход по долгосрочным облигациям и т.п.). Средний срок инвестирования от пяти лет и выше.