Управление капиталом (Money Management)

В оригинале этот термин звучит как Money Management, где Money — деньги, Management — управление. В оригинале — это на английском языке, в котором он, собственно говоря, и возник, как и само понятие трейдинга. В российской трактовке кто как только не интерпретирует этот термин, но, в общем и целом его интерпретация сводится к тому, как правильно определять размер позиции для того, чтобы не слить депозит за серию неудачных сделок.

Я считаю, что определение размера позиции — это не что иное, как конечный продукт процесса управления капиталом. Само же управление капиталом должно включать в себя множество моментов, среди которых такие как:

• Определение максимально допустимой просадки депозита
• Анализ всех возможных неблагоприятных вариантов развития событий
• Определение уровней Stop Loss и  Take Profit (для каждой конкретной позиции)
• Расчет математического ожидания торговой системы

Уже исходя из этого определяется размер позиции. Причем вполне может получиться так, что система управления капиталом просто запретит открывать позицию.

Например, если расчетное значение уровня Stop Loss (полученное в результате анализа ценового графика) будет настолько удалено от цены открытия позиции, что даже ее минимально возможный размер (имеется ввиду размер позиции) принесет убытки непозволительные системой управления капиталом. В этом случае необходимо отказаться от открытия позиции вовсе.

Или может случиться так, что проведенный анализ графика (технический анализ) покажет, что объективно выбранный уровень Take Profit в случае его реализации принесет прибыль меньшую, чем выбранный уровень Stop Loss принесет убыток. Таким образом, будет иметь место отрицательное математическое ожидание прибыли, что опять же недопустимо с точки грамотно составленной системы управления капиталом. И в этом случае она должна запретить открытие позиции.

Система управления капиталом является тем фундаментом, на котором строится финансовое состояние трейдера. И потому к её разработке, а тем более к неукоснительному следованию её требованиям необходимо подходить со всей возможной серьёзностью.

Простой пример анализа открываемой позиции с точки зрения Money Manegement

Допустим, вы располагаете депозитом в 100000 рублей и рассматриваете возможность открытия позиции по валютному фьючерсу SIZ 2020 (доллар/рубль с экспирацией в декабре 2020).

При этом, вы одновременно торгуете ещё и целым рядом других финансовых инструментов (предположим, что в настоящее время у вас имеются открытые позиции ещё по трём фьючерсным контрактам).

Предположим далее, что вы решили ограничить максимально возможную просадку своего депозита десятью процентами (10% от 100т.р. — 10000 рублей). То есть, в том случае, если ваш депозит сократится до 90000 рублей, вы прекращаете торговлю и либо полностью пересматриваете свою торговую систему, либо решаете перейти на более безопасные инвестиции (без использования кредитного плеча), либо…(вариантов здесь масса, вплоть до полного прекращения торговли).

Итак, вместе с планируемой к открытию позицией, общее их число будет составлять 4. Делим максимально допустимую величину просадки на количество позиций и получаем по 2500 рублей допустимого убытка на каждую.

Теперь взглянем на график SIZ 2020:

В текущий момент времени цена находится на уровне 79 рублей за доллар. В то же время есть предпосылки (в т.ч. фундаментального характера) к тому, что дальше курс будет только расти. Поэтому и рассматривается вопрос об открытии длинной позиции.

На ценовом графике чётко просматривается зона поддержки (76540-77225 рублей), следовательно, если цена и не сразу пойдёт вверх, то её колебания вниз, с большой долей вероятности, будут ограничены этой самой зоной. Таким образом, уровень ограничения убытков (STOP LOSS) есть смысл ставить сразу под ней (примерно на уровне 76500).

TAKE PROFIT, в принципе, можно было поставить и выше, но мы, в данном примере, ограничимся отметкой в восемьдесят две с небольшим тысячи рублей.

Теперь считаем максимально возможную просадку по позиции. Для этого из текущей цены (79000 рублей) вычитаем цену на которой установлен STOP LOSS (76500): 79000-76500=2500 рублей. Как видите, мы аккурат уложились в допустимые рамки и если бы стоп-лосс нужно было бы поставить чуть ниже, то позицию открывать было бы уже нельзя.

Советую также ознакомиться со статьёй: Правила управления капиталом в трейдинге.