Еще год назад Inovio Pharmaceuticals (NASDAQ:INO) считалась лидером в гонке за разработкой эффективной вакцины против коронавируса. Но эта биотехнологическая компания потерпела сокрушительное поражение в этом соревновании, и, хотя она упорно пытается наверстать упущенное, другие игроки на этом рынке уже успели реализовать миллиарды доз своих вакцин.
Неудивительно, что многие инвесторы отказались от акций Inovio, и за последние 12 месяцев они потеряли более половины своей стоимости. Однако есть мнение, что некоторые недавние события могут изменить сложившуюся ситуацию и помочь акциям Inovio начать отскок от текущих ценовых уровней. Насколько это реально? Давайте поговорим об этом подробнее.
Какова ситуация в данный момент?
Inovio не отказалась от своей программы разработки вакцины против COVID-19, но на данный момент компания не может провести 3-ю фазу клинических испытаний INO-4800 в США. В чем причина? В сентябре 2020 года Управление по контролю за качеством продуктов и медикаментов США (Food and Drug Administration — FDA) приостановило клинические испытания вакцины из-за опасений по поводу Cellectra 2000 — запатентованного устройства, используемого для введения вакцины.
Тем не менее, Inovio может свободно проводить клинические испытания в других странах, и для этого она начала сотрудничество с производителем вакцин Advaccine Biopharmaceuticals Suzhou. Две компании планируют начать 3-ю фазу клинических испытаний INO-4800 в нескольких странах Азии и Латинской Америки к концу лета. В ходе исследования будет оценена эффективность приема двух доз вакцины, вводимой с интервалом в месяц, у участников в возрасте от 18 лет.
Стоит отметить, что эффективная вакцина от коронавируса по прежнему актуальна, особенно в развивающихся странах, и Inovio стремится выйти на этот рынок. Компания также занимается исследованием новых вариантов (мутаций, штаммов) вируса SARS-CoV-2. Некоторые из этих новых мутаций быстро распространяются, особенно дельта-штамм.
В мае Inovio сообщила о положительных результатах доклинических испытаний INO-4802 — варианта вакцины против этих новых штаммов. Согласно источнику внутри компании, разрабатываемый вариант вакцины INO-4802 потенциально может предложить более широкий спектр иммунных реакций, чем другие вакцины.
Если мы поверим утверждениям о том, что COVID-19 — это надолго и со временем он станет сезонным заболеванием наподобие гриппу, то нынешние усилия Inovio (в случае их успеха) вполне могут окупиться в будущем.
У компании есть и другие перспективные программы в стадии разработки. К ним относится, например, VGX-3100 — потенциальное средство для лечения предракового состояния, связанного с вирусом папилломы человека (ВПЧ), называемого дисплазией шейки матки. Единственным текущим вариантом лечения этого заболевания является инвазивная хирургическая процедура. Ежегодная заболеваемость дисплазией шейки матки составляет 233 000 человек в Европе и 195 000 человек в США. В настоящее время VGX-3100 проходит 3-ю фазу клинических испытаний.
Кроме этого в арсенале Inovio есть потенциальные лекарства или вакцины от нескольких форм рака, Эболы, ВИЧ и многого другого, правда большинство из них все еще находятся на ранних стадиях разработки.
Если у компании все получится с вакцинами INO-4800 и INO-4802, и если она сможет захватить приличную долю рынка вакцин от коронавируса в развивающихся странах, инвесторы вознаградят компанию своим вниманием и тем самым повысят цену ее акций. Препарат VGX-3100, в случае его одобрения, также может стать ключевым фактором роста для Inovio.
Насколько вероятен отскок?
Inovio подвержена тем же рискам, что и другие биотехнологические компании (это и возможный провал клинических испытаний и препятствия со стороны регулирующих органов). И хотя у компании, похоже, есть четкий план выхода из кризиса, но для реализации этой цели потребуется ряд успехов. Возможно ли это? В принципе, да. Правдоподобно ли это? На мой взгляд, не очень.
Рынок вакцин против коронавируса в развивающихся странах может предоставить большие возможности, но к тому времени, когда INO-4800 выйдет на рынок (если это вообще произойдет) другие компании, вероятно, уже добьются определенных успехов в этих странах. Дело в том,что Pfizer и Moderna, также вполне небезуспешно работают над различными способами борьбы с различными штаммами коронавируса и тоже нацелены на расширение своего рынка сбыта.
Учитывая все эти факторы, акции Inovio не выглядят привлекательной покупкой, даже с учетом того, что они уже потеряли более половины своей стоимости.