Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов

Что такое пассивные инвестиции

Изучая всевозможные описания подобного типа инвестиций, я встречал два практически диаметрально противоположных мнения по поводу их определения. Первое определение пассивных инвестиций гласит, что к ним можно отнести любой тип инвестирования свободных денежных средств, при котором не предполагается никакой работы (со стороны инвестора) по дальнейшему управлению ими. Согласно второму определению, пассивные инвестиции предполагают не столько отсутствие активного участия инвестора в управлении ими, сколько почти полное отсутствие какого либо управления ими вообще.

То есть, ряд авторов, описывающих пассивные инвестиции, считают, что к ним можно отнести такие виды инвестирования как:

  1. Банковские вклады;
  2. Покупка паёв ПИФов;
  3. Передача денег в доверительное управление;
  4. Инвестирование в ПАММ-счета и т.п.

Словом все те способы, когда управление деньгами передаётся профессионалам, а потому не требует от инвестора никаких «телодвижений» за исключением пожалуй самого выбора того лица (или той организации) которым будет доверено это управление.

Что такое пассивные инвестиции

Ведь вкладывая свои деньги в банк, вы не интересуетесь тем, какими методами этот вклад будет преумножаться (и уж тем более не можете никак повлиять на это). То же самое можно сказать и о паях ПИФа, здесь вы только на начальном этапе определяетесь с тем, паи фонда какого типа желаете приобрести (инвестирующего в акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы или смешанного типа). А дальше все функции по управлению вашим паем целиком и полностью переходят в руки управляющего ПИФом (по крайней мере, до тех пор, пока вы не решите продать свой пай).

И доверительное управление, и инвестирование в ПАММ счета, также ограничиваются минимальным участием инвестора, заключающимся лишь в том, чтобы выбрать управляющего своими деньгами.

Некоторые авторы относят к пассивному инвестированию также и вложения в акции. Мотивируют они это тем, что вкладываясь в акции той или иной компании, вы, посути, также передаёте свои деньги в управление. Только в данном случае речь идёт уже не о том управлении, которое заключалось бы в поиске объектов для инвестирования, а о непосредственном  инвестировании в бизнес конкретной компании. И управление вашими инвестициями, в данном случае, будет осуществляться посредством управления бизнесом компании-эмитента купленных вами акций. Если управление это окажется успешным, и бизнес будет процветать, то вы получите свой доход в виде дивидендов и роста курсовой стоимости акций.

Пассивные инвестиции и пассивный доход: в чём разница?

Другой ряд авторов предлагает не путать такие понятия, как пассивные инвестиции и пассивный доход. Так, все вышеозначенные объекты инвестирования (банки, ПИФы и др.) являются, по их мнению, лишь источниками пассивного дохода, но вклады в них не всегда можно назвать пассивными инвестициями.

Согласно этой, второй трактовке, пассивными инвестициями называется такое вложение денежных средств, при котором не делается активных попыток обогнать рынок. При этом деньги могут вкладываться как самостоятельно, так и через посредничество всех вышеозначенных структур (банков, ПИФов, профессиональных управляющих и др.), но при том обязательном условии, что управление вашими деньгами не будет вестись по активным или спекулятивным стратегиям.

Примером пассивных инвестиций через посредничество профессионального управляющего, в данном случае, можно назвать составление диверсифицированного портфеля акций, не требующего никакого вмешательства в течение длительного времени (рассчитанного на долгосрочный период инвестирования).

Что касается меня лично, то я, пожалуй, больше склоняюсь ко второму из описанных выше подходов. Присоединяясь к тем авторам, которые дают следующее определение:

Пассивные инвестиции предполагают такое вложение денежных средств, при котором активных движений не делает не только инвестор, но и инвестируемый им капитал. То есть деньги не вкладываются активно (постоянно перетекая из одного финансового инструмента в другой) в попытке обогнать рынок, а вкладываются единожды и на достаточно длительный срок.

То есть, согласно вышеописанному определению, к пассивным инвестициям можно отнести все долгосрочные вложения.

Самым простым примером пассивного инвестирования будет ситуация, когда с каждой своей зарплаты человек приобретает несколько акций определённой компании. При этом он не заморачивается никаким анализом, не ловит каждое колебание их курсовой стоимости в надежде купить подешевле, а продать подороже. Он лишь последовательно инвестирует свои деньги в выбранный им единожды бизнес и надеется на то, что со временем тот станет стоить гораздо дороже (а вместе с этим вырастут в цене и его акции).

А вот инвестирование в ПАММ-счета на Форекс, пассивными инвестициями, я бы называть не стал. Хотя в этом случае и предполагается минимум действий со стороны инвестора (достаточно выбрать ПАММ-счёт и перевести на него деньги), но дальнейшее управление деньгами будет сводиться к чисто спекулятивной деятельности со стороны управляющего. За ваши деньги, в том числе, будут производиться многочисленные операции по покупке и продаже иностранной валюты в попытке извлечь прибыль из небольших изменений её курсовой стоимости. А это, ну никак нельзя назвать пассивным вложением. Хотя тот доход, который вы будете получать от ПАММ-счёта, будет самым что ни на есть пассивным доходом.

Резюмируя вышесказанное, ещё раз приведём разницу между пассивным доходом и пассивными инвестициями:

Пассивный доход это доход получаемый инвестором при минимуме действий с его стороны, а пассивные инвестиции это не только минимум действий со стороны инвестора, но и минимум операций с инвестируемым капиталом (в том случае если он будет передан в управление третьей стороне).

Пассивные vs активные инвестиции в акции

На первый взгляд, активное управление инвестиционным портфелем более выгодно. Его суть сводится к тому, чтобы получить доход выше среднего по рынку. Оно может приносить инвестору весьма приличный доход порядка 20-30% в месяц и более. Пассивные же инвестиции предполагают рост ваших вложений вместе с ростом рынка в целом. Они не предполагают попыток «выбежать вперёд паровоза» и получить прибыль выше среднерыночной.

Тем не менее, как показывает практика – пассивные инвестиции в долгосрочной перспективе оказываются выгоднее активных. Поговаривают, что всемирно известный инвестор, великий и могучий Уоррен Баффет предлагал пари нескольким активно управляемым фондам на то, что в период с 2007 по 2017 (за десять лет) ни один из них не сможет превзойти по прибыльности обычный фондовый индекс S&P 500. И как показала история он это пари выиграл.

График индекса S&P 500 с 2007 по 2017

Помимо статистически большей доходности, пассивные инвестиции в акции обладают следующим рядом преимуществ:

  • Средства инвесторов не тратятся на дорогостоящих аналитиков и крутых управляющих (к примеру, в индексных фондах всё управление сводится к простому следованию составу выбранного индекса);
  • Такой портфель не требует больших временных затрат на своё обслуживание (для того же самого портфеля на основе фондового индекса достаточно производить сверку и, по мере необходимости — корректировку, один-два раза в квартал);
  • Для осуществления пассивных инвестиций зачастую не требуется никаких особых познаний в области технического и фундаментального анализа рынка, не нужно быть профессиональным трейдером или инвестором.

Однако, при всём при том, для получения от таких инвестиций всех описанных выше преференций, нужно иметь ввиду тот факт, что пассивное инвестирование в акции предполагает достаточно большие сроки вложения. То есть, оно требует неприкосновенности инвестиционного капитала на протяжении как минимум 5-10 лет. В том случае, если у вас нет возможности держать деньги нетронутыми столько времени (например они могут потребоваться на покупку квартиры, машины и т. д.), то такого рода вложения могут не окупиться.

В этом случае более подходящим вариантом пассивного инвестирования будут пожалуй не индексные фонды и не вложения в «голубые фишки», а ликвидные облигации выпущенные надёжными эмитентами (в том числе государственные) и банковские вклады.


Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Рубрики
Меню