Перед тем как провести эмиссию (выпуск) ценных бумаг, компания-эмитент проводит целый ряд подготовительных мероприятий. Одним из таких мероприятий является подготовка и обнародование документа называемого проспектом эмиссии.
Этот документ должен содержать всю необходимую информацию о компании для того, чтобы потенциальные инвесторы могли принять взвешенное решение о том, стоит ли вкладывать в неё свои деньги.
Подготавливая проспект эмиссии для публичного размещения своих бумаг на официальных биржевых площадках, компания-эмитент должна отразить в нём всю необходимую информацию о себе, включая и все те факторы риска, с которыми могут столкнуться инвесторы, приобретшие впоследствии её акции или облигации.
Однако при этом не следует забывать и о том, что проспект эмиссии одновременно может являться и мощным стимулом для последующей продажи ценных бумаг. Поэтому каждая компания-эмитент, наряду с обнародованием всей необходимой информации, старается максимально подчеркнуть все свои выгодные стороны.
С точки зрения привлечения потенциальных инвесторов, важной составляющей проспекта эмиссии является та его часть, где будет описано, куда и на что пойдут все те денежные средства, которые будут в результате эмиссии собраны. Инвесторов всегда привлекают компании, которые стараются по максимуму инвестировать в своё дальнейшее развитие. А потому, в приоритетном порядке следует указывать все те потоки, которые будут направлены на расширение бизнеса.
Зачастую привлечённые в процессе эмиссии денежные средства направляются и на такие, менее популярные с точки зрения потенциальных инвесторов, нужды, как выплата текущих долгов, дивидендов и пр. Об этом тоже следует упоминать в обязательном порядке. Дело в том, что во многих странах, закон обязывает компании представлять отчёт о реальном использовании этих средств. Например, в США, эту отчётность требует SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам).
По нашим законам (закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96) проспект эмиссии подлежит обязательной регистрации в тех случаях, когда распространение ценных бумаг предполагается среди неограниченного круга инвесторов или когда их предполагаемое число будет больше пятисот. А также в том случае, когда суммарная стоимость выпускаемых ценных бумаг превышает сумму в 50000 МРОТ (минимальных размеров оплаты труда). К слову, в 2019 году МРОТ составляет 11280 рублей, а, следовательно, обязательная регистрация проспекта эмиссии необходима при объёме выпуска превышающим 11280 х 50000 = 564 миллиона рублей.
Содержание проспекта эмиссии
В общем случае, этот документ должен проливать свет на следующие основные аспекты:
- Основные данные о компании-эмитенте ценных бумаг;
- Все необходимые данные отражающие финансовое положение компании-эмитента;
- Данные непосредственно касающиеся предстоящего выпуска ценных бумаг.
Данные об эмитенте должны включать в себя его основные реквизиты (наименование, юридический адрес и т.п.), список мажоритарных акционеров (всех лиц, в собственности которых находится более 5% акций компании), описание структуры руководства компании с указанием всех лиц в нём задействованных. Кроме этого указывается перечень всех отделений и филиалов компании, а также список всех тех предприятий, в которых она (компания-эмитент) владеет долей в бизнесе размером не менее 5%.
Финансовое положение компании должно быть отражено посредством предоставления таких документов финансовой отчётности, как:
- Аудированные бухгалтерские балансы компании, как за текущий, так и за несколько предшествующих периодов (как правило, за 3 года);
- Отчёт обо всех предыдущих выпусках ценных бумаг;
- Отчёт об использовании средств резервного фонда;
- Данные о структуре уставного фонда компании и о её просроченной задолженности перед кредиторами (если таковая имеется).
Наконец, в проспекте эмиссии должны быть описаны форма, вид и общий объём выпускаемых ценных бумаг. Обязательно указываются сроки начала и конца размещения, а также цена, по которой это размещение планируется. Оговаривается порядок оплаты.
Упоминается тот орган, через который эмиссия будет проводиться и который будет её регистрировать. А также все другие участники рынка ценных бумаг, которые будут привлечены к размещению эмитируемых ценных бумаг.
Ну и, разумеется, указывается порядок определения дохода по выпускаемым ценным бумагам (купонный доход или дисконт по облигациям, и дивиденды по акциям).