Что такое срочный рынок

Понятие срочный рынок у многих ассоциируется с большой скоростью исполнения операций на нём. Но на самом деле название «срочный» происходит не от слова «срочно», а от слова «срок». То есть операции на таком рынке производятся не сразу (как на спотовом рынке, например), а через заранее оговоренный промежуток времени (но не менее двух рабочих дней).

Спотовый рынок, для справки, это как раз такой рынок, операции на котором происходят в момент заключения сделки (не позднее двух банковских дней).

На срочном рынке торгуются только производные финансовые инструменты, такие как:

• Форвардные контракты;
• Фьючерсные контракты;
• Опционы.

Кроме того, что все эти инструменты являются производными, они имеют отложенный срок исполнения. Все срочные рынки можно подразделить на две основные категории:

1. Биржевой срочный рынок (на таком рынке торгуются фьючерсные контракты и опционы);
2. Внебиржевой рынок (а здесь торгуются форварды).

В России срочный рынок ассоциируется в первую очередь с аббревиатурой FORTS, которая, в свою очередь, расшифровывается как фьючерсы и опционы RTS (Российской торговой системы). По сути FORTS – это секция срочного рынка Московской биржи, поэтому для торговли на нём достаточно зарегистрироваться у любого брокера аккредитованного на Мосбирже.

Объёмы торгов по фьючерсам и опционам на срочном рынке Московской биржи

В качестве основных инструментов рынка FORTS выступают фьючерсы и опционы. Фьючерсы (фьючерсные контракты) это сделка, заключаемая между продавцом и покупателем о поставке определённого актива (по определённой цене и в определённый срок) и его оплате через определённый срок в будущем. Покупатель открывает длинную позицию, а продавец – короткую.

Причём фактически продавец может не обладать товаром, выступающим в качестве базового актива по фьючерсу. Но в момент заключения сделки (в качестве подтверждения серьёзности своих намерений) вносится гарантийное обеспечение (обычно ГО составляет порядка 10-12% от суммы сделки). А гарантом того, что стороны выполнят взятые на себя обязательства, выступает сама биржа.

Цена фьючерса изменяется синхронно с ценой базового актива, но не так чтобы один в один. Такие небольшие расхождения в ценах дают возможность для заработка по арбитражным стратегиям.

Арбитраж в общем виде представляет собой покупку (или продажу) базового актива с одновременной продажей (или покупкой) производного от него финансового инструмента (фьючерса). Сделки совершаются в моменты наибольшего расхождения цен в расчёте на то, что рано или поздно, они вновь сойдутся.

Фьючерсный контракт имеет такую характерную особенность как дата исполнения. В момент исполнения контракта происходят окончательные взаиморасчёты. Трейдер либо получает на свой счёт разницу в ценах на момент заключения и на момент исполнения фьючерса, либо эта сумма списывается с его счёта (в зависимости от того выросла его цена или снизилась).

Эту особенность необходимо учитывать арбитражёрам и своевременно продлевать фьючерсный контракт (покупая новый в момент истечения старого) для того чтобы базовый актив непрерывно оставался «уравновешенным» фьючерсом на него.

Что может выступать в качестве базового актива фьючерса

1. Биржевые индексы. На FORTS торгуется несколько фондовых индексов (RTS, ММВБ, RVI), самым ликвидным из них считается фьючерс RTS. Это чисто спекулятивные финансовые инструменты, так как индекс, по сути своей, не имеет никакой материальной природы, он лишь отображает некую суммарную стоимость той или иной группы акций.
2. Акции. Это вид фьючерсов может предполагать реальную поставку базового актива. То есть, в момент исполнения фьючерса, трейдер может получить то количество акций, на которое был заключён контракт. Однако в большинстве своём и фьючерсные контракты этого вида не заканчиваются поставкой базового актива, а ограничиваются лишь взаиморасчётами в форме начисления (или списания) вариационной маржи на счёт трейдера. На FORTS торгуются фьючерсы на самые ликвидные акции российского фондового рынка, относящиеся к категории «голубых фишек»: Газпром, Сбербанк, Магнит, Уралкалий и т.п.
3. Облигации также могут выступать в виде базового актива для фьючерсного контракта. На FORTS торгуются фьючерсы на облигации федерального займа с различными сроками их исполнения. 
4. Валюта. На срочном рынке FORTS представлены фьючеры на следующие валютные пары:
   1. USD/RUB – Si;
   2. EUR/USD – ED;
   3. EUR/RUB – Eu;
   4. USD/JPY – UJPY;
   5. GBP/USD – GBPU;
   6. AUD/USD – AUDU;
   7. USD/CAD – UCAD;
   8. USD/TRY – UTRY;
   9. USD/CHF – UCHF

   

5. Товары. На FORTS представлены фьючерсы на следующие товары:
   1. Нефть сортов Brent (BR) и Light Sweet Crude Oil (CL);
   2. Золото (GOLD);
   3. Серебро (SILV);
   4. Платина (PLT);
   5. Палладий (PLD).

   

Основные отличия срочного рынка от обычного (спотового) рынка

1. На срочном рынке можно фактически сделать ставку на весь фондовый рынок той или иной страны. Например, приобретая фьючерсы на индексы РТС и ММВБ, вы ставите на подъём рынка в целом, а совершая его короткую продажу – на снижение;
2. Сама возможность открытия коротких позиций позволяет извлекать прибыль не только от роста курсовой стоимости акций, но и от её снижения. Кроме этого, по той же самой причине, фьючерсы выступают превосходным инструментом для хеджирования позиций открытых на спотовом рынке (например, по акциям);
3. Для открытия позиции на срочном рынке не нужно вносить её полную стоимость, достаточно лишь гарантийного обеспечения, составляющего 12% от общей суммы контракта.
4. Срочный рынок отличают также относительно низкие издержки (небольшие комиссионные и отсутствие депозитарных сборов) и небольшой порог входа;
5. Срочный рынок по природе своей более спекулятивен в отличие от спотового. Эта природа объясняется тем, что практически ни один фьючерсный контракт не завершается реальной поставкой товара. Все они заключаются с целью извлечь выгоду из разницы в цене.