Вы наверняка не раз сталкивались с этим термином в экономических новостях, когда речь заходила, например, о выдаче кредита очередной стране со стороны Международного валютного фонда. Кроме этого вы могли услышать этот термин в процессе биржевой торговли по отношению к облигациям или акциям (в отношении последних он употребляется чуть реже) – транш облигаций или транш акций.
Вообще, слово транш имеет французское происхождение (фр. trancher) и переводится оно как ломтик, кусок или часть чего либо. А используясь в качестве глагола, то же слово означает: резать, рубить (на части) и т.п.
Итак, транш означает часть чего-либо и используется в финансовой сфере по отношению к трём основным аспектам:
- К одной из частей кредита, выдаваемого поэтапно (в виде траншей);
- К определённой части пакета финансовых активов предназначенных для продажи (это могут быть акции, облигации, а также любые производные финансовые инструменты);
- К выпуску ценных бумаг (акций, облигаций и даже денег). Например, разовый выпуск купюр одного номинала можно назвать траншем. Часть акций компании, выпущенная в ходе дополнительной эмиссии, тоже называется траншем. И, наконец, наиболее часто, термин транш можно услышать по отношению к отдельным выпускам облигаций.
Выдача кредитов в виде отдельных, последовательных траншей имеет под собой цель минимизировать риски кредитной организации, позволяя ей выставлять (и отслеживать) определённые условия предоставления очередного транша. Наиболее распространённым условием является, естественно, погашение задолженности по предыдущему траншу.
Таким образом, финансируется крупное строительство, разного рода инновационные проекты (из сферы венчурных инвестиций) и даже целые страны. В случае финансирования строительства условием предоставления очередного транша может быть сдача в эксплуатацию оговоренного количества объектов.
При венчурном инвестировании инновационных проектов, как правило, происходит их предварительная разбивка на стадии, достижение каждой из которых является условием для предоставления очередной части (транша) кредита.
Международный валютный фонд, в виде траншей предоставляет кредиты различным, нуждающимся в них странам. Правда в данном случае, речь идёт не столько о финансовой помощи, сколько о политике. А конкретно — о навязывании своих условий, исполнение которых является обязательным требованием для предоставления следующей части кредита (транша).