Профессионального трейдера в управлении у которого помимо его собственных средств, находятся деньги других инвесторов, называют управляющим трейдером. Основная задача управляющего трейдера состоит в том, чтобы получать стабильную прибыль, превышающую средний банковский процент по вкладам при минимальном риске привлеченными к управлению денежными средствами.
Вы наверняка не раз слышали о таком понятии как ПАММ-счета. Это счета на FOREX где управляющим трейдером может стать каждый желающий. Но одно дело стать управляющим трейдером, а другое дело привлечь капитал клиентов. Для привлечения клиентов управляющий трейдер должен показать стабильные результаты торговли с использованием собственных денежных средств. Торговый счет управляющего трейдера должен быть открыт к просмотру для потенциальных инвесторов, чтобы те в свою очередь могли оценить его и принять решение о сотрудничестве. См. также: «Как стать управляющим трейдером на FOREX«
К сожалению, само понятие ПАММ-счёт уже успело набить оскомину инвесторам пытающимся вкладывать деньги на просторах всемирной сети интернет. Дело в том, что подавляющее большинство управляющих ПАММ-счетами это непрофессиональные трейдеры. Такая ситуация складывается благодаря доступности этого вида деятельности (стать ПАММ-управляющим сегодня может стать любой желающий с депозитом от 100$).
Многие ПАММ-счета ведутся, что называется, наобум. Те из них, которые в итоге показали прибыль (а раз в году, как говориться, и палка стреляет) могут даже привлечь к себе инвесторов. Многие ПАММ-управляющие ведут автоматическую торговлю с использованием советников (торговых роботов) алгоритм которых основан на методе Мартингейла.
Для справки: Метод Мартингейла основан на повышении ставок после каждого проигрыша до тех пор, пока не будет получен выигрыш. Теоретически этот метод является беспроигрышным, однако на практике его применение зачастую приводит к полному сливу депозита. Это происходит ввиду того, что из-за серии проигрышей ставка, возрастающая в геометрической прогрессии, может превысить размер торгового счёта трейдера.
Однако понятие управляющий трейдер, конечно же, не ограничивается одними только ПАММ-счетами на Форекс. Трейдеры торгующие на бирже, также могут управлять средствами инвесторов, заключившими с ними соответствующий договор. Другое дело, что трейдеру торгующему вне системы ПАММ-счетов, гораздо сложнее получить статус управляющего. В данном случае ему необходимо проявить действительно незаурядные способности.
Как рассчитывается вознаграждение управляющего трейдера
В мировой практике есть два основных способа вознаграждения трейдеров управляющих инвестициями своих клиентов:
- Success fee. Переводится как плата за успех. Предполагает выплату вознаграждения только в том случае, когда управляющий трейдер получил за отчётный период прибыль. Обычно рассчитывается в виде определённого процента от полученной прибыли;
- Management fee. В переводе с английского — плата за управление. Обычно представляет собой некий фиксированный процент от переданного в управление капитала. Такая оплата производится за сам факт управления деньгами инвестора и не гарантирует тому никаких результатов.
Каждый из этих способов имеет свои достоинства и недостатки. На первый взгляд кажется, что наиболее справедливым и выгодным для инвестора является способ оплаты услуг по управлению в виде процента от заработанной прибыли. Однако на деле всё не так просто, как может показаться на первый взгляд.
При оплате за успех (Success fee) управляющий трейдер мотивирован на то, что бы получить прибыль, что называется, любой ценой. Это может толкать его к неоправданным рискам, ведь при проигрыше он, по сути, ничего не теряет, а в случае выигрыша – может рассчитывать на гарантированное вознаграждение.
Вот вам простой пример. Допустим по договору, расчёт должен производиться раз в квартал, по результатам работы за эти три месяца. В первый квартал трейдер получил прибыль в размере 6%, во втором квартале – убыток в 15%, в третьем – прибыль в 2%, в четвёртом – прибыль в 4%. Таким образом, по результатам работы за год, управляющий трейдер, получил свой процент прибыли от 12% капитала инвестора. А сам инвестор при этом остался в убытке размером в 3% (плюс та сумма, которую он выплатил в качестве вознаграждения).
Впрочем, есть возможность использовать метод расчёта вознаграждения по принципу Success fee, но с поправкой на High Watermark (в дословном переводе с английского – «высокий водяной знак»). Суть принципа High Watermark состоит в том, что расчёт вознаграждения управляющего ведётся не по результатам квартала, а по максимумам за каждый отчётный квартал.
Поясню на примере. Если трейдер получил в управление 100000 рублей, а затем:
- в конце первого квартала капитал уменьшился до 97000 рублей;
- в конце второго – увеличился до 102000 рублей.
То в результате, по результатам работы за первый квартал, управляющий не получит ничего (был убыток). А по результатам работы за второй квартал, он получит вознаграждение, но это будет процент не от суммы в 5000 рублей (102000-97000=5000), как это было бы в случае применения простого принципа Success fee, а процент от суммы в 2000 рублей (102000-100000=2000).
Кроме этого, существует ещё один способ позволяющий «заставить» трейдера преследовать в первую очередь интересы клиента, а не свои собственные. Этот способ заключается в том, что определяются некие ключевые показатели инвестиционного портфеля, которых трейдер должен, в обязательном порядке, придерживаться. Отклонение одного или нескольких показателей от заданного в договоре значения, будет чревато тем, что трейдер попросту лишится своего вознаграждения (представляющего, обычно, процент от торгуемого капитала).
Среди этих задаваемых показателей могут быть, например, такие как:
- Величина доходности;
- Размер максимальной просадки;
- Уровень диверсификации;
- Количество видов активов и т.п.
Но этот способ доступен лишь тем инвесторам, в распоряжении которых имеется действительно значительный торговый капитал (порядка 1 миллиона американских долларов). В иных случаях, обычно ни трейдеры, ни управляющие компании не идут на такие условия торговли.