Пакет акций, позволяющий своему владельцу накладывать вето на любое решение совета директоров или общего собрания акционеров (блокировать его), принято называть блокирующим.
Пакетом акций принято называть совокупность бумаг одной компании находящиеся в руках одного владельца. Измеряется этот пакет, как правило, в виде процента акций находящихся в нём, относительно общего числа акций выпущенных компанией.
Теоретически блокирующий пакет должен содержать не менее чем 25%+1 акцию, однако на практике, в большинстве случаев, для блокирования принципиальных решений в управлении компанией достаточно и меньшего количества акций. Эта ситуация объясняется тем, что далеко не все миноритарные акционеры принимают участие в собраниях акционеров, а значит и в управлении компанией.
Фактически, даже пакет в 15-20% акций может быть блокирующим, а в ряде случаев – даже контрольным. Известны даже такие случаи, когда пакет акций в 10% позволял своему владельцу не только блокировать все неугодные ему решения, но и управлять компанией.
Вообще, существует такая закономерность, что чем большая доля акций сосредоточена в руках миноритарных акционеров, тем больше «размыто» управление компанией, и тем меньшего количества акций достаточно для блокирующего (и для контрольного) пакета акций.
Важно знать, что в состав блокирующего пакета акций могут входить только те бумаги, которые дают инвестору право голоса на общем собрании акционеров. А это, в основном, обыкновенные акции компании. Привилегированные акции, в большинстве случаев, не дают своему владельцу права участия в управлении компании.
Стратегические инвесторы часто ставят перед собой цель завладеть именно блокирующими, а не контрольными пакетами акций компаний. Потому что, во-первых, это требует меньших затрат сил и ресурсов, а во-вторых, в ряде случаев, позволяет если не полностью управлять компанией, то принимать в этом управлении самое что ни на есть активное участие. Особенно это актуально в тех случаях, когда контрольный пакет сосредоточен не в одних руках.
По закону, для приобретения доли акций компании превышающей 20%, необходимо специальное разрешение Федеральной антимонопольной службы. То есть, в том случае, когда для блокирующего пакета необходимо количество акций, превышающее двадцать процентов (а в теории это 25%+1 акция), необходимо согласовывать этот вопрос с ФАС.
Довольно часто блокирующие пакеты многих стратегически важных компаний оставляет за собой государство для того, чтобы сохранять над ними определённый контроль после приватизации.