Дисконтной политикой в экономике, принято называть действия направленные на изменение процентных ставок в банках страны. Изменяя процентные ставки в меньшую сторону добиваются увеличения доступности кредитов и увеличения денежной массы находящейся в свободном обращении. А увеличение процентных ставок закономерно приводит к смещению акцента с кредитов (они становятся менее доступными) на вклады (они становятся более выгодными) и, соответственно, к уменьшению денежной массы в свободном обращении.
Проведением дисконтной политики занимается центральный банк страны. Для оказания влияния на процентные ставки во всех подконтрольных ему финансово-кредитных учреждениях, достаточно изменить размер, так называемой, ключевой ставки.
С января 2016 года, в России значение ставки рефинансирования было приравнено к значению ключевой ставки.
Как это работает
Суть в том, что изменяя значение ключевой ставки, центробанк тем самым, изменяет и тот процент, под который он готов кредитовать все остальные банки страны. Как и почему это происходит? Давайте объясню подробно.
Вы наверняка знаете о том, что центральный банк является, что называется, банком банков. Он не обслуживает физических лиц и его клиентами являются исключительно банковские организации. Когда какому либо коммерческому банку срочно требуются деньги, то он обращается за кредитом к центробанку.
Когда вы приходите в любой банк страны с целью оформления кредита, вы, сами того не подозревая, напрямую сталкиваетесь с тем значением ключевой ставки, которая на данный момент установлена ЦБ РФ. Дело в том, что банк кредитует вас за счёт тех средств (в том числе), которые сам он может получить в кредит у ЦБ. То есть, беря кредит сам, условно под 5% годовых, он не может предоставить его вам под меньший процент. Для того, чтобы извлечь свою прибыль, банк сделает определённую накрутку и сам будет выдавать кредиты уже под 6-8% годовых.
Соответственно, с ростом ставок по кредитам, растут и ставки по банковским вкладам. Получая кредиты у ЦБ под большие проценты, банки готовы платить примерно такой же процент и по депозитам у них размещённым. Конечно им выгоднее поддерживать низкие ставки по вкладам, но здесь большую роль играет конкуренция. Зачем вам открывать счёт под 4% годовых, если в других банках можно вложить деньги под 6%?
Как отражается на экономике
Повышение процентных ставок (рестрикция или политика дорогих денег) способствует притоку иностранных капиталов из тех стран, в которых их значения ниже. Одновременно снижается отток капиталов из страны. Всё это способствует покрытию дефицита платёжного баланса страны. Курс национальной валюты растёт.
Снижение процентных ставок (кредитная экспансия или политика дешёвых денег) ведёт к увеличению доступности кредитов для бизнеса и к снижению безработицы. Вместе с тем происходит отток капиталов из страны, смещая сальдо платёжного баланса в сторону дефицита. Как следствие этого, может произойти снижение курса национальной валюты.
Следует отметить, что описанное выше влияние на экономику, на самом деле далеко не так однозначно. Вообще, в настоящее время, дисконтная политика уже не оказывает столь эффективного влияния как в былые времена. Это объясняется, отчасти тем, что невозможно значительно изменить один экономический фактор без того, чтобы не затронуть другие.
Например:
- Повышение процентных ставок, ставящее своей целью снижение дефицита платёжного баланса, может крайне негативно отразиться на экономике находящейся в состоянии застоя и свести все результаты дисконтной политики на нет;
- Снижение процентных ставок с целью оживления коньюктуры, вызовет отток капитала из страны, что отрицательно скажется на её платёжном балансе.
Кроме этого, приток иностранного капитала, являющийся целью рестрикции, зависит не только от текущего уровня процентных ставок в стране, но и от того насколько стабильна текущая экономическая ситуация.