Ключевая ставка понятным языком

 

На самом деле, в понятии ключевая ставка нет ничего сложного. Вы когда-нибудь брали деньги в кредит? Так вот, тот банк, который давал вам кредит, сам, в свою очередь, кредитуется у Центрального банка РФ. А ключевая ставка это и есть тот минимальный процент, под который он может взять кредит у Центрального банка.

Строго говоря, ключевая ставка это тот минимальный процент, под который ЦБ РФ готов кредитовать коммерческие банки и в то же время, это максимальный процент, под который он готов принимать у них средства на депозиты.

Ключевая ставка простыми словами
Пресс-релиз на сайте ЦБ РФ от 9 февраля 2018 года

Решения по размеру ключевой ставки принимаются на регулярных заседаниях ЦБ РФ проходящих каждые шесть недель (каждые 1,5 месяца). Решение по ключевой ставке публикуется в пресс-релизе, выходящем в 13:30 по московскому времени в день заседания. Данные эти абсолютно открытые и с ними может ознакомиться каждый желающий.

Заседания Совета директоров ЦБ РФ, на которых рассматриваются вопросы денежно-кредитной политики, проводятся по пятницам. Если на одном из таких заседаний будет принято решение об изменении текущей ключевой ставки, то её новое значение вступает в силу с начала следующей недели (согласно письму департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ №20-ОЭ/15938 от 19 июля 2017 года).

Письмо ЦБ РФ от 19 июля 2017 №20-ОЭ/15938
Письмо Банка России №20-ОЭ/15938 от 19 июля 2017 года

Как величина ключевой ставки отражается на экономике страны в целом

Ключевая ставка является мощным инструментом в области финансовой политики государства. В России она была введена совсем недавно в 2013 году. Целью её введения было достижение ценовой стабильности, а также снижение инфляции, что в свою очередь должно послужить толчком к увеличению инвестиций в российскую экономику.

Взгляните на то, как изменялась ключевая ставка с самого момента её появления:

Ключевая ставка понятным языком

Обратите внимание на то, как сильно она возросла 16 декабря 2014 года. Если вы помните, то это был тот самый момент, когда вследствие санкций введённых США и их «коллегами», курс рубля обвалился аж до отметки в 64,44 рублей за доллар (более чем на 8% за сутки). Увеличение ключевой ставки до 17% позволило тогда стабилизировать ситуацию, не допустив дальнейшего обвала российской валюты.

Как видите к началу 2018 года ключевая ставка вернулась к значению в 7,5% годовых, что свидетельствует об относительном увеличении уровня финансовой стабильности в стране.

Таргетирование инфляции

Когда Центральный Банк ставит своей целью добиться определённого уровня инфляции и обнародует эту цель, речь идёт о, так называемом, таргетировании инфляции. В настоящее время, целью ЦБ РФ является удержание инфляции в стране на уровне 4%. Реальный уровень инфляции в России, при этом несколько выше целевого (в районе 5% по данным на июнь 2019 года).

Политика таргетирования инфляции проводится в сорока странах мира и является неотъемлемой частью денежно-кредитной (монетарной) политики государства. Её роль сложно переоценить, ведь стабильно низкий уровень инфляции является необходимым условием для нормального развития экономики.

Стабильно низкая инфляция в стране, позволяет предприятиям строить долгосрочные планы инвестирования в своё производство, а населению страны спокойно откладывать и инвестировать деньги в национальной валюте, не боясь её обесценивания (как это, увы, часто бывало в нашей стране).

Ну а ключевая ставка, как один из основных инструментов денежно-кредитной политики государства, позволяет оказывать действенное влияние на уровень инфляции. Её повышение приводит к удорожанию стоимости кредитов в стране, что, в свою очередь, значительно снижает спрос на них. Вместе с тем, растут и ставки по банковским депозитам. Всё это ведёт к тому, что баланс денег затраченных и денег отложенных, смещается в сторону сбережений. Соответственно уменьшаются траты, как у рядового населения страны, так и у промышленных предприятий и коммерческих компаний. Это, в свою очередь, приводит к снижению спроса на товары и услуги, ну и, как следствие этого, к снижению цен на них.

А снижение ключевой ставки, напротив, мотивирует к большим затратам (кредиты становятся более доступными), что ведёт к повышению спроса на товары и услуги в стране. Увеличение спроса приводит к росту цен, увеличивая,тем самым, текущий уровень инфляции в стране.

Как величина ключевой ставки отражается на нас с вами

Как уже говорилось выше, уровень ключевой ставки определяет тот процент, под который коммерческие банки могут кредитоваться у ЦБ. Следовательно, чем выше значение этой ставки, тем под больший процент они (коммерческие банки) дают кредиты населению.

ЦБ РФ напрямую с населением работать не может, он работает только с банками. Таким образом, получается, что коммерческие банки выступают в роли своего рода прослойки между Центральным банком и населением страны. Допустим коммерческий банк, взял кредит у ЦБ, а затем сам, в свою очередь, выдал кредиты населению. Банку необходимо зарабатывать, поэтому взяв кредит, например под 10%, он выдаёт его населению уже под 15-20%. То есть банк всегда делает определённую наценку, учитывающую как его риски и издержки, так и прибыль.

Ключевая ставка и кредитование

Таким образом, получается, что чем больше размер ключевой ставки, тем дороже кредиты в стране (больше проценты по ним). Но с другой стороны, увеличиваются и проценты по вкладам (банковским депозитам, государственным облигациям и пр.).

А чем размер ключевой ставки ниже, тем ниже стоимость кредитов. Поэтому предприятия производящие товары и услуги, могут брать кредит на более выгодных условиях, что приводит к снижению себестоимости производимой ими продукции. Соответственно, снижение ключевой ставки косвенно влияет на то, что цены в магазинах становятся более доступными.

Резюме

В предыдущем разделе (“Таргетирование инфляции”) мы с вами говорили о том, что размер ключевой ставки обратно пропорционален текущему уровню инфляции в стране. То есть, чем большую ключевую ставку установит ЦБ, тем меньшее значение в итоге примет уровень инфляции.

То есть, с одной стороны получается так, что снижение ключевой ставки ведёт к росту инфляции и как следствие к увеличению уровня цен. А с другой стороны получается, что её уменьшение приводит к снижению уровня цен. Но не пытайтесь искать в этом противоречие, здесь речь идёт скорее о неком балансе.

Всё, как говорится, хорошо в меру. Это в полной мере касается и размера ключевой ставки, и уровня инфляции. Некоторые люди ошибочно полагают, что снижение уровня инфляции это однозначно положительный момент для экономики страны. Но на самом деле, есть некая грань (ЦБ РФ определил её на уровне 4%) ниже которой уровень инфляции опускаться не должен, по причине того, что это будет тормозить развитие экономики.

Слишком низкая инфляция приведёт к тому, что деньги станут слишком дешёвыми. Экономика попросту не будет поспевать за возросшим спросом на товары и услуги, ведь для их производства требуется определённое время (прежде чем испечь хлеб необходимо вырастить пшеницу). Это приведёт к тому, что вместо снижения цен и увеличения уровня жизни, наступит экономический коллапс, следствием которого будет, как раз наоборот, рост цен и снижение уровня жизни населения страны. И это никакой не парадокс, а простая экономика в действии.

Резюмируя вышесказанное, можно сказать, что снижение ключевой ставки в стране, говорит о том, что экономическая ситуация в ней относительно стабильная. Снижая ключевую ставку, Центробанк не опасается обесценивания национальной валюты. При этом увеличивается доступность кредитов и стимулируется производство.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Все права защищены. Все материалы представленные на сайте являются интеллектуальной собственностью авторов. Полное или частичное копирование материалов запрещено без указания активной ссылки на источник (www.azbukatreydera.ru)


Материалы сайта "Азбука трейдера" носят исключительно информационный характер. Сайт не несёт ответственности за решения, принимаемые вами на их основе. Вся ответственность за последствия принятых вами решений лежит исключительно на вас. Начиная работу на финансовых рынках убедитесь в том, что вы обладаете достаточным уровнем подготовки и полностью осознаёте все связанные с этим риски