Индексный фьючерс

 

Данный финансовый инструмент представляет собой обычный фьючерсный контракт, в котором в качестве базового актива выступает биржевой (фондовый) индекс. Другими словами, он сочетает в себе все те качества, которые свойственны каждой его отдельной составляющей: фьючерсному контракту и фондовому индексу.

Индексный фьючерс

Давайте, для начала освежим в памяти эти два понятия:

Фьючерсным контрактом принято называть контракт на покупку или продажу определённого финансового инструмента (базового актива) через определённое время и по заранее заданной цене. В данном случае речь идёт о расчётных фьючерсах, поэтому в момент экспирации контракта никаких поставок не происходит, дело ограничивается лишь взаиморасчётами между сторонами. Подробнее о фьючерсах читайте здесь: «Что такое фьючерсы. Подробно и простыми словами».

Фондовым индексом называют показатель рассчитываемый на основе стоимости сборной солянки из акций компаний представленных на определённой биржевой площадке. Как правило, в состав каждого индекса входят акции представляющие определённый сектор финансового рынка или конкретную отрасль промышленности. Более полную и подробную информацию о фондовых индексах можно получить здесь: «Биржевые индексы от А до Я».

Биржевые индексы позволяют инвестору вкладывать свои деньги не в отдельную компанию-эмитента, а сразу в целую отрасль. Уже одно это говорит о широчайшей диверсификации такого вложения. Если отдельная компания может испытывать значительные финансовые трудности или даже обанкротится, то отрасль в целом никуда не исчезнет и её состояние в общем будет всегда стабильнее, чем состояние отдельно взятой компании её представляющей.

Вложиться в индекс можно посредством простой покупки акций в него входящих (в той же пропорции). Однако этот метод имеет определённые недостатки:

  • Биржа периодически корректирует составы индексов, меняя пропорции входящих в них акций или даже иногда заменяя (убирая, дополняя) некоторые акции. Если вы хотите поддерживать свой портфель акций эквивалентным выбранному биржевому индексу, то вам также придётся проводить его периодическую ребалансировку;
  • Для корректного проведения вышеозначенной ребалансировки, ваш портфель акций должен состоять из довольно значительного числа бумаг каждой входящей в индекс компании. К примеру, как вы уменьшите содержание акций Газпрома на 10%, если у вас в портфеле будет находится лишь одна такая бумага? В данном случае необходимо иметь как минимум десять таких акций и, соответственно, количество всех остальных акций составляющих индекс должно быть пропорциональным;
  • Из всего этого вытекает, что создание подобного портфеля требует довольно значительных вложений и не каждому по карману.

Использование индексных фьючерсов позволяет инвестору избежать всех вышеозначенных проблем. Ведь данный финансовый инструмент априори включает в себя выбранный биржевой индекс, а потому не требуется никаких ребалансировок. Он сочетает в себе лучшие свойства индекса (широкую диверсификацию, техничность) и основные достоинства фьючерсных контрактов (доступность, ликвидность).

В самом деле, для того чтобы приобрести индексный фьючерс вам даже не придётся оплачивать полную стоимость индекса в него входящего, достаточно будет лишь внести относительно небольшую сумму денег в виде гарантийного обеспечения. При этом перед вами открывается целый ряд новых возможностей:

  • Вы можете использовать индексные фьючерсы для диверсификации своего портфеля акций;
  • С их помощью можно хеджировать свои риски в периоды экономических кризисов (открывая по ним короткие позиции в противовес акциям находящимся в вашем портфеле);
  • Их можно использовать в стратегиях арбитража (зарабатывать на реализации разницы курсов возникающей между самим индексом и фьючерсом на него);
  • Наконец, биржевые индексы представляют собой идеальный инструмент для спекулятивной торговли.

Особенности индексных фьючерсов

Рассматриваемый нами финансовый инструмент обладает рядом специфических особенностей. Например, номинируются индексные фьючерсы не в деньгах, а в пунктах. То есть, котировка индексного фьючерса отражает его стоимость не в рублях, долларах или евро, а в пунктах. Для того, чтобы узнать цену в деньгах, необходимо умножить эту котировку на стоимость одного пункта (эта стоимость указывается в спецификации каждого фьючерсного контракта).

Например, котировка фьючерса на индекс NASDAQ составляет 7786 пунктов. Для того, чтобы узнать стоимость одного пункта, открываем спецификацию контракта (благо источников информации в сети великое множество):

Фьючерс NASDAQ

Видим, что стоимость пункта равна 20 долларам. Соответственно, цена фьючерсного контракта будет составлять 7786х20$=155720$ (однако для его покупки достаточно будет гарантийного обеспечения в размере порядка 17000$, т. е. примерно в 10 раз меньше).

Довольно внушительная цифра получается, даже если речь идёт не о полной стоимости, а о размере гарантийного обеспечения. Именно в связи с этим, на американских биржах параллельно с торговлей контрактами обычных размеров, торгуются также мини- и даже микроконтракты (E-mini и E-micro). По ним размер гарантийного обеспечения на порядок ниже, что значительно расширяет круг потенциальных инвесторов.

Кроме этого, следует отметить, что для каждого индексного фьючерса один тик изменения цены составляет определённую величину и имеет свою стоимость (также указанную в спецификации контракта), так для рассмотренного выше NASDAQ, минимальное изменение цены равно пяти долларам.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Все права защищены. Все материалы представленные на сайте являются интеллектуальной собственностью авторов. Полное или частичное копирование материалов запрещено без указания активной ссылки на источник (www.azbukatreydera.ru)


Материалы сайта "Азбука трейдера" носят исключительно информационный характер. Сайт не несёт ответственности за решения, принимаемые вами на их основе. Вся ответственность за последствия принятых вами решений лежит исключительно на вас. Начиная работу на финансовых рынках убедитесь в том, что вы обладаете достаточным уровнем подготовки и полностью осознаёте все связанные с этим риски