По аналогии с дивидендами получаемыми держателями акций, держатели облигаций получают купонный доход. Только в отличие от дивидендов этот доход заранее определён и к тому же гарантирован государством*.
Купонный доход может быть получен в полном размере по истечению срока облигаций, а если вы вдруг решите продать облигации раньше срока истечения (а такая возможность есть) то свой доход вы тоже получите. В этом случае он будет называться накопленным купонным доходом.
Накопленный купонный доход (НКД)
Что выгодно отличает облигации от банковских депозитов**, так это возможность в любое время продать их не потеряв при этом накопленный купонный доход. Расчёт дохода ведётся в зависимости от количества дней, в течение которых вы являлись владельцем продаваемых облигаций с момента выплаты предыдущего купонного дохода. Такие выплаты, как правило, производятся раз в квартал, раз в полгода или раз в год. После каждой такой выплаты начинается отсчёт накопленного купонного дохода.
Расчёт накопленного купонного дохода по облигациям
Расчёт может производиться как через размер купона в денежных единицах, так и через ставку купона в процентах. Расчёт НКД первым способом производится по следующей формуле:
Например, если размер купонного дохода по одной облигации составляет 100 рублей, предыдущая выплата купона была 31 января, а следующая выплата назначена на 1 июля, то продав облигацию 1 мая, вы получите (помимо стоимости самой облигации) накопленный купонный доход в размере: 100*(89/150)=59 рублей.
Расчёт НКД через ставку купона в процентах производится по формуле:
Рассмотрим пример для облигации номинальной стоимостью в 1000 рублей, со ставкой 10% годовых, датой начала купонного периода 1 февраля. Допустим, вы решите продать её 1 мая, тогда ваш накопленный купонный доход составит: 1000*0,08*(89/365)=19,50 рублей.
Фиксированный и переменный купонный доход
Купонный доход может быть фиксированным и переменным. Фиксированный — это когда ставка определяется заранее (на берегу) и далее не изменяется. Переменный – это когда ставка привязана к определённой базовой величине, которая может измениться. Например, размер купонного дохода может составлять величину равную ставке рефинансирования плюс определённый фиксированный процент. Так как ставка рефинансирования может быть изменена, то и размер купонного дохода по таким облигациям также может измениться.
Допустим, в первый год владения облигациями инвестор получал доход в размере ставки рефинансирования 9% плюс фиксированная величина 3%, итого 12%. По истечении года, ЦБ поменял ставку рефинансирования с 9% на 9.5%. Тогда купонный доход тоже изменится, и будет составлять 9.5%+3%=12,5%.
Каким образом выплачивается купонный доход и от чего зависит его размер
Купонный доход по облигациям может выплачиваться с различной периодичностью. Период выплат обозначен в условиях выпуска облигаций и, как правило, составляет временной промежуток от одного месяца до полного срока обращения облигаций (в этом случае его выплачивают одновременно с погашением облигаций).
Выплаты купонного дохода обычно производятся на брокерский счёт или ИИС, а кроме этого существует возможность получать его на свой банковский счёт. На брокерский счёт получать более удобно и практично с той точки зрения, что его можно будет сразу же реинвестировать в другие финансовые инструменты (в те же самые или какие-либо другие облигации или, например, в акции).
Величина купонного дохода напрямую зависит от той степени риска, которую предполагает инвестирование в те или иные облигации. Чем более рискованными будут выбранные вами бумаги, тем больший размер купонного дохода будет по ним предложен. И наоборот, чем надёжнее облигации, тем меньший доход они приносят инвесторам.
Логика здесь простая, никто не захочет вкладывать деньги в бумаги малоизвестного эмитента в том случае, если они будут давать такой же доход как, например, облигации из разряда голубых фишек, выпускаемые крупными, широкоизвестными компаниями. Поэтому, чтобы привлечь к себе инвесторов, по таким бумагам предлагают более высокий купонный доход.
Налог на купонный доход
С 1 января 2018 года в силу вступает постановление правительства Российской Федерации, согласно которому купонный доход освобождается от налога. Конечно, есть ряд определённых условий:
- Действие закона распространяется на облигации, выпущенные российскими компаниями. Если речь идёт о зарубежных компаниях, то купонный доход по их облигациям облагается по стандартной ставке 13% для физических лиц.
- Процент по облигациям не должен превышать более чем на пять процентов ставку рефинансирования, установленную ЦБ РФ. Если же процент по облигациям превысит данную величину (что бывает довольно редко), то сумма подвергаемая налогообложению рассчитывается следующим образом. Допустим, ставка рефинансирования составляет 9%, а доход по облигациям номинальной стоимостью в 1000 рублей составляет 16% годовых. Тогда налогом будет облагаться сумма равная: 1000*0,16 – 1000*(0,09+0,05)=20 рублей.
*Если речь идет о государственных облигациях
**Раз уж мы об этом заговорили, то помимо хорошей ликвидности, облигации превосходят банковские депозиты еще по ряду параметров. Например, у банка могут отозвать лицензию, а облигация может быть гарантирована государством*. Кроме этого процентный доход по облигациям, как правило, превосходит процентный доход по банковским депозитам.