Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов

Что такое спред в трейдинге

Спредом называют интервал между ценами продажи (ask) и покупки (bid). В основном единицей измерения спреда является пункт. Например, при котировках валютной пары EUR/JPY:  129.48(bid)/129.51(ask), спред составляет 129,51-129,48=0,03 или 3 пункта.

Другими словами, спред можно назвать гарантированным убытком трейдера возникающим сразу после открытия позиции. Для того чтобы компенсировать этот убыток, цена должна пройти расстояние в пунктах равное спреду.

Что такое спред в трейдинге

Какие бывают типы спреда

Величина спреда может быть двух основных типов:

  1. Плавающей;
  2. Фиксированной.

Изначально это величина плавающая, т.е. она изменяется в зависимости от многих факторов в т.ч. от ликвидности актива и волатильности цен на актив. Чем ликвиднее актив и ниже уровень волатильности цен на него, тем меньше спред и наоборот.

Фиксированный спред часто устанавливается на ликвидных рынках, где оператор рынка одновременно обеспечивает и покупку, и продажу актива. Например, фиксированный спред часто встречается у операторов на валютном рынке Форекс.

Календарный спред

Кроме этого в биржевой торговле трейдеры часто сталкиваются с таким понятием как календарный спред. Это понятие несколько отличается от того значения, которое описывается в данной статье и представляет собой разницу в ценах на производные финансовые инструменты (имеющих в своей основе один и тот же базовый актив) с различными сроками исполнения.

Рассмотрим к примеру фьючерсы на какой-либо фондовый индекс со сроками исполнения (экспирации контракта) через один месяц и через полгода. Их цена сильно коррелирует между собой (базовый актив ведь один), но тем не менее несколько отличается. Причём разрыв этот постоянно изменяется то в большую, то в меньшую сторону, но при этом всегда колеблется относительно недалеко от цены базового актива. Вот именно этот разрыв и именуется календарным спредом.

В те моменты когда календарный спред сильно увеличивается у трейдеров существует возможность заключить, так называемую, арбитражную сделку. Арбитраж в данном случае подразумевает продажу фьючерсного контракта с одним сроком исполнения, который стоит в данный момент дороже, с одновременной покупкой другого контракта (с другим сроком исполнения) который в данный момент оценивается дешевле. Рано или поздно цены на эти фьючерсные контракты вновь сблизятся и тогда можно будет реализовать свою прибыль просто закрыв позиции по ним.

Такого рода арбитраж представляет собой практически безрисковую торговую систему, необходимо только учитывать, чтобы суммарный размер обычных спредов по открываемым позициям не перекрыл ту разницу в пунктах, которую вы планируете получить в результате реализации календарного спреда.

Факторы влияющие на величину спреда

Основными факторами, влияющими на величину спреда, являются:

  1. Ликвидность. Чем выше величина спроса и предложения на данный финансовый инструмент, тем меньше зазор между ценами его покупки и продажи (то есть спред). Например, на валютном рынке, пара евро к американскому доллару, имеет стабильно устойчивые предложение и спрос, а вот пара кенийский шиллинг к эфиопскому быру, таковыми похвастаться не может. Соответственно и спред на африканскую валютную пару будет на порядок превосходить спред на EURUSD.
  2. Волатильность связанная с текущей ситуацией на рынке. С возрастанием волатильности, как правило, всегда расширяется и спред. Любая важная новость способная всколыхнуть интенсивность ценового изменения, тем самым расширяет и спред.

Часто спред называют заработком брокера. На самом деле это ошибочное мнение. Дело в том, что брокеры являются исключительно посредниками между трейдерами и биржей, им совершенно неважно по какой цене будет заключена сделка и каков будет её результат. Они зарабатывают не за счёт спредов, а за счёт комиссий, которые им платят трейдеры за заключение каждой сделки.

Ошибка эта распространилась с подачи дилинговых центров (ДЦ) предоставляющих услуги торговли на FOREX. Являясь по сути своей дилерами, они почему-то очень любят именовать себя брокерами.

А вот дилеры как раз и зарабатывают за счёт спреда. Дело в том, что по отношению к своим клиентам, они выступают контрагентами в каждой сделке. То есть, они имеют право выставлять клиентам собственные котировки, а это позволяет им извлекать выгоду из разницы цен покупки и продажи (читай — из спреда).

Почему образуется спред

Если в двух словах, то потому-что продавцы всегда хотят продать свой товар (в данном случае — финансовый инструмент) подороже, а покупатели, наоборот, стремятся купить его подешевле.

Механика биржевых торгов основана на свободном (рыночном) ценообразовании. То есть, цена здесь устанавливается в зависимости от текущих величин спроса и предложения (как и подобает рыночной экономике).

Продавцы выставляют свои предложения (цены за которые они готовы продать), а покупатели выставляют свои (цены по которым они готовы купить). Все эти предложения или, как ещё говорят — заявки, складываются в так называемый «биржевой стакан».

Биржевой стакан
Биржевой стакан из торгового терминала МТ4

Биржевой стакан представляет собой список из лучших цен предлагаемых покупателями и продавцами, расположенных в порядке их возрастания (снизу-вверх). В нижней части стакана находятся цены предлагаемые покупателями, а в верхней — продавцами. В середине стакана, по обе стороны от границы разделяющей продавцов и покупателей, находятся две лучшие цены предлагаемые ими. Одна из этих цен именуется Бид (Bid) и представляет лучшее предложение со стороны покупателей, а другая носит название Аск (Ask) и является лучшим предложением со стороны продавцов.

Цена Ask всегда больше цены Bid (или рана ей — в случае нулевого спреда), а разница между ними и образует спред:

Spread = Ask – Bid


Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Рубрики
Меню