Понятие «Медвежий рынок» в макроэкономическом масштабе можно отнести как к экономике в целом, так и к отдельным её отраслям. Ну а на микроэкономическом уровне, говоря о медвежьем рынке обычно подразумевают относительно долгосрочное снижение курса акций (рыночной капитализации) той или иной рассматриваемой компании.
Примеры медвежьего рынка
Когда речь идёт об отдельной компании, то судить о том в какой фазе рынка она сейчас находится можно изучив ценовой график её акций. Вот например график акций компании Тесла:
Как видите, в период с ноября 2018 года по июль 2019 здесь царили самые что ни на есть медвежьи настроения.
Когда же речь заходит о фондовом рынке в целом, то здесь можно опираться на графики, так называемых, биржевых индексов. Ведь как известно, биржевые (фондовые) индексы строятся на основании цен акций компаний — наиболее характерных представителей рынка.
Вот например график характерного представителя американского фондового рынка — индекса S&P500:
Он составлен на основании цен акций 500 крупнейших компаний торгующихся на крупнейших биржах США. А потому можно говорить о том, что его график отражает положение дел на американском фондовом рынке в целом.
Как видно из вышеприведённого рисунка, фондовый рынок США на протяжении всей своей новейшей истории демонстрирует довольно завидный рост. Однако всё же есть пара периодов (с середины 2000 до начала 2003 года и с августа 2007 до марта 2009 года**) когда он на некоторое время из бычьего превращается в медвежий.
** Первый из этих спадов связан с кризисом доткомов, а второй с кризисом на ипотечном рынке США.
Почему «медвежий»
Данный тип рынка обязан своим названием категории трейдеров, которые играют на понижение и именуются на биржевом слэнге «медведями». При этом ни в коем случае нельзя считать, что ярлык «медведь» приклеивается к трейдеру окончательно и бесповоротно.
На самом деле, правильно говорить о том «бык» трейдер или «медведь» корректно лишь в рамках одной конкретной сделки. Ведь спустя некоторое время, тот же самый трейдер (находящийся сегодня в короткой позиции) может открыть длинную позицию по какому либо другому (а то и по тому же самому) финансовому инструмент, превратившись таким образом в «быка».
Как вы уже наверное поняли, «быками» именуют трейдеров играющих на повышение цены. Быки покупают акции в надежде на рост их котировок в будущем. Ну а почему всётаки «быки» и «медведи», откуда такой зоопарк**?
Ответ на этот вопрос кроется в манере атаки соответствующих животных. Так бык атакует стремясь поддеть своего противника на рога и поднять его вверх, а медведь, напротив, наваливается на жертву всем своим весом стремясь прижать её лапами к самой земле.
Точно так же и трейдеры играющие на повышение открывают позиции на покупку повышая таким образом спрос и, соответственно, подталкивая цену вверх. А трейдеры играющие на понижение создают дополнительное предложение (они выставляют позиции на продажу), что естественным образом толкает цену вниз.
** К слову, о зоопарке. На бирже есть ещё игроки именуемые цыплятами и свиньями. Подробнее почитать об этом можно здесь: «Основы фондового рынка: Быки, медведи, цыплята и свиньи».
Как зарабатывать на медвежьем рынке
С точки зрения экономики в целом, медвежий рынок это не самый лучший вариант развития событий. Ведь происходящее в это время снижение цен влечёт за собой снижение прибыли предприятий и как следствие этого — увеличение уровня безработицы и другие сопутствующие этому «прелести».
Однако с точки зрения трейдера абсолютно всё равно на каком рынке делать деньги. Он может зарабатывать и на бычьем рынке, и, с таким же самым успехом, делать деньги на падающем — медвежьем рынке. Каким образом? Да очень просто — это делается посредством открытия, так называемых, коротких позиций.
Вы когда нибудь сталкивались с термином «продажи без покрытия»? Если нет, то советую ознакомиться вот с этим материалом: «Продажи без покрытия или как получать прибыль от падения курса акций». Здесь же я лишь вкратце опишу что это такое.
Итак, представьте себе ситуацию когда вы точно знаете, что акции определённой компании (назовём её Y) сильно переоценены и со дня на день начнут сильно проседать в цене. Обладая такого рода информацией было бы грешно не попытаться сделать на ней деньги. Но как это сделать?
Если бы речь шла не об удешевлении, а о подорожании акций, то вопрос бы решался довольно просто — достаточно было бы просто купить необходимое количество акций Y, а после их подорожания, продать их уже по большей цене. При этом разница между ценой продажи и ценой покупки составила бы вашу прибыль.
А как быть в данной ситуации? А в данном случае необходимо не покупать, а наоборот, продавать акции. Продавать с тем, чтобы впоследствии выкупить их уже по снизившейся, гораздо более выгодной цене. Но как продать то, чего у вас нет? Ведь как говаривал небезызвестный вам кот Матроскин: «Для того, чтобы что-то продать, сначала необходимо это купить».
Эта, казалось бы неразрешимая дилемма, в трейдинге решается довольно просто:
- Сначала трейдер занимает у брокера необходимое количество акций;
- Затем трейдер продаёт занятые акции на бирже по их текущему курсу;
- После того как цена снизится, трейдер выкупает акции обратно и возвращает их брокеру, а оставшиеся в результате проведённых манипуляций деньги кладёт в свой карман.
Вот и вся арифметика. Давайте вернёмся к нашему примеру — к сильно переоценённым акциям нашей компании Y. Предположим, что вы решили совершить короткую продажу 100 акций по текущей рыночной цене 2000 рублей. Открывая короткую позицию у своего брокера вы, тем самым, сначала занимаете у него эти 100 акций, а затем они сразу же продаются за 100х2000=200000 рублей.
Далее, когда цена снизится (например до 1500 рублей) и вы решите закрыть эту короткую позицию произойдёт следующее:
- Проданные ранее акции будут выкуплены по более выгодной цене за сумму 100х1500=150000 рублей;
- Брокер вернёт назад свои акции. А разница между ценой изначальной продажи и ценой последующего выкупа составит вашу прибыль в размере 200000-150000=50000 рублей**.
** Естественно из этой суммы придётся уплатить небольшой процент комиссии брокеру.
Как распознать начало и конец медвежьего рынка
О том как в принципе можно заработать на медвежьем рынке мы с вами поговорили. Но остаётся такой немаловажный вопрос, как вовремя распознать начало медвежьего рынка, чтобы вовремя войти в короткую позицию захватив при этом большую часть ценового движения.
Не менее важен и вопрос о том, по каким признакам можно будет определить конец нисходящей тенденции и выйти из позиции до того, как разворот цены съест всю нажитую непосильным трудом прибыль.
По сути своей, в графическом отображении, медвежий рынок представляет собой обычный нисходящий тренд видимый на графиках с достаточно большими таймфреймами (от D1 и выше). А разворот и (или) начало практически любого ценового тренда можно спрогнозировать с помощью таких инструментов технического анализа как разворотные фигуры (паттерны) и уровни поддержки/сопротивления.
Например, взгляните на рисунок ниже:
На нём наглядно представлен пример медвежьего рынка длящегося почти год (с мая 2014 до марта 2015 года). Как вы можете видеть причиной его начала , а именно — смены ценовой тенденции с восходящей на нисходящую, в данном случае послужил сильный уровень сопротивления (1.3900).
Изначально цена двигалась в восходящем тренде и на рынке царили бычьи настроения, но дойдя до уровня 1.3900, она столкнулась с сильным сопротивлением (скорее всего здесь скопилась большая масса отложенных ордеров). Предприняв несколько попыток преодолеть этот уровень и не сумев сделать этого, цена в итоге ушла в нисходящий тренд.
А конец нисходящего тренда можно было предвидеть уже в тот момент, когда на ценовом графике сформировался паттерн «Двойное дно». Формируя его, цена так и не смогла построить новый минимум ниже предыдущего, что явно свидетельствовало о её слабости и об истощении медвежьего рынка.
Особенности медвежьего рынка и его влияние на экономику
Так уж устроена экономика, что её развитие подчинено определённым циклам (см. экономические циклы). И хотя в целом ей свойственно постепенное движение вверх, но иногда, через определённые промежутки времени, происходят естественные откаты назад. Эти откаты называют рецессией, и когда они происходят рынок переходит из рук «быков» во власть «медведей».
Для периодов медвежьего рынка свойственны такие достаточно негативные процессы как замедление экономического развития, спад производства, увеличение уровня безработицы. В результате этого может подняться уровень инфляции, а всё это, разумеется, не лучшим образом сказывается на уровне жизни населения.
Зачастую медвежий рынок возникает вследствие сильной перекупленности активов. Это случается тогда, когда сначала происходит ничем фактическим необоснованный рост цен, а затем, когда наступает момент истины и все начинают понимать насколько реально завышены текущие цены, пузырь лопается и начинается стремительный спад.
Хотя, конечно, медвежий рынок не всегда представляет собой результат схлопывания пузыря и не всегда символизирует биржевой крах. Как уже говорилось выше, спады являются такой же естественной фазой экономического цикла как и подъёмы. В глобальном смысле эти периоды даже полезны как для экономики, так и с точки зрения развития человечества в целом. Благодаря им в экономике происходит нечто похожее на естественный отбор в природе. Для того чтобы удержаться на плаву, предприятия вынуждены оптимизировать производство, разрабатывать и внедрять новые уникальные технологии. В итоге, в деле остаются только сильнейшие и наиболее приспособленные из них, а человечество получает принципиально новые материальные блага ими создаваемые.