Фонд, состоящий из долей вкладчиков вложивших в него деньги с целью получения прибыли, и находящийся под профессиональным управлением специализированной управляющей компании, называют паевым инвестиционным фондом или просто ПИФом.
Каждый инвестор, вложивший в ПИФ свою долю (пай) ожидает от управляющей компании грамотного управления имуществом фонда, в результате которого стоимость его (инвестора) пая возрастет. И тогда можно будет получить прибыль, продав свой пай по более выгодной цене.
В зависимости от направленности ПИФа управляющая компания может вкладывать его деньги в акции, облигации, недвижимость и т.п. Наиболее рискованными считаются ПИФы специализирующиеся на торговле акциями.
Классификация паевых инвестиционных фондов
В зависимости от того, когда пайщик может погасить свой пай, все фонды подразделяются на три основных типа:
- Открытый ПИФ;
- Интервальный ПИФ;
- Закрытый ПИФ (или ЗПИФ).
Паи открытого ПИФа можно покупать и продавать в любой рабочий день и, соответственно, суммарный объём управляемого им капитала непостоянен. Размер управляемых открытым фондом средств может как уменьшаться, так и увеличиваться. Уменьшается он в том случае, когда число желающих продать паи превышает число желающих их купить, и наоборот, увеличивается тогда, когда покупателей паёв становится больше чем продавцов.
Такого рода непостоянство размера капитала фонда, диктует свои условия в плане выбора финансовых инструментов для инвестирования. В частности, требуется, чтобы большая часть капитала была размещена в высоколиквидных активах. Это необходимо для того, чтобы можно было в любой момент их реализовать для получения средств на выплаты пайщикам и для оперативного перераспределения (диверсификации) оставшегося портфеля активов.
Паи интервального ПИФа могут быть погашены только в конкретные, заранее определённые интервалы времени (например, раз в год или раз в квартал). Периодичность этих сроков, а также размер временного интервала, в течение которого можно обналичивать паи, определяются правилами каждого конкретного интервального фонда.
В силу того, что размер фонда остаётся неизменным в течение определённых интервалов времени, его средства могут вкладываться, наряду с ликвидными, и в относительно неликвидные (но потенциально более выгодные) активы. И чем больше промежуток времени между очередными интервалами погашения паёв, тем более неликвидные активы фонд может себе позволить.
Паи закрытого паевого фонда реализуются пайщикам только при формировании оного (или иногда, в случае дополнительного выпуска паёв), а погашаются они только в момент завершения срока деятельности фонда. Таким образом, число паёв фонда этого типа — строго фиксировано. В ходе его работы, конечно могут возникнуть ситуации требующие увеличения или, наоборот, погашения части паёв, но все эти моменты требуют обязательного согласия общего собрания пайщиков.
Фиксированный размер инвестиционного капитала занятого у пайщиков на заранее определённый и, как правило, относительно длительный срок, позволяет управляющей компании реализовывать потенциально высокодоходные операции с такими неликвидными активами как недвижимость, ипотечные закладные и т.п. А кроме этого, подобного рода фонды могут заниматься венчурным инвестированием, которое, при грамотном подходе, может приносить значительную прибыль (но только в долгосрочном периоде).
Основные достоинства ПИФов
В большинстве паевых фондов относительно небольшой порог для входа. Т.е. практически каждый желающий может стать пайщиком фонда и получать свой доход в виде роста пусть и небольшого, но своего пая.
Даже самый маленький пай будет максимально диверсифицирован. Это означает, что теоретически ваш пай будет состоять из малых долей каждого из финансовых инструментов, в которые управляющая компания вкладывает средства ПИФа. Это заметно снижает риски.
В Российской Федерации деятельность ПИФов строго контролируется государством, плюс к этому управляющая компания не имеет доступа непосредственно к средствам пайщиков. Эти средства хранятся в специальном депозитарии, а управляющая компания может лишь управлять ими (покупая или продавая те или иные активы) но не может их получить физически.
Тот факт, что деньги пайщиков находятся под профессиональным управлением, тоже является немаловажным для многих людей, не имеющих специальных навыков в обращении с ценными бумагами.
Все то время пока деньги пайщика находятся в ПИФе и вращаются, участвуя в покупках и продажах различных финансовых инструментов (на усмотрение управляющей компании) он не должен платить никаких налогов. Налог уплачивается только при продаже пая. Для сравнения, если бы пайщик сам покупал и продавал, к примеру, те же акции, то он обязан был бы уплачивать налог с каждой прибыльной продажи акций.
Основные недостатки ПИФов
Пайщики платят процент управляющей компании в любом случае и при получении прибыли и при получении убытка.
Жесткий контроль со стороны государства помимо очевидных плюсов несет и ряд отрицательных моментов. Например, ПИФ ограничен в выборе финансовых инструментов для инвестирования средств. Или в случае глобального падения цен на фондовом рынке, ПИФ не может превратить все имеющиеся акции в деньги (уменьшив тем самым потенциальные убытки), т.к. существует регламент, отражающий количественное распределение средств ПИФа (структура его активов).
Ну и кроме всего прочего инвесторы планирующие приобретение пая в одном из ПИФов должны отдавать себе отчет в том, что, несмотря на профессиональное управление и хорошую диверсификацию никто не застрахует их от возможных убытков. Инвестирование в ПИФ это более рискованное предприятие по сравнению с инвестированием, например в высокорейтинговые облигации или в банковский депозит.