Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов

Что такое робо-эдвайзер или как можно доверить управление своим инвестиционным портфелем роботу

В современном мире, благодаря многочисленным инновационным разработкам и появлению новых технологий многие доселе сложные вещи становятся гораздо проще и доступнее широким кругам населения. Та же самая торговля на бирже ещё каких-нибудь 30-50 лет назад была уделом толстосумов, а сегодня торговать может каждый желающий, достаточно лишь зарегистрировать торговый счёт у любого брокера и внести на него небольшую сумму денег.

То же самое касается и сферы доверительного управления инвестициями. Если раньше отдавая свои деньги в управление, инвесторы должны были оплачивать достаточно дорогостоящие услуги профессиональных управляющих, да и речь шла отнюдь не о малых суммах, а об инвестициях начиная со ста тысяч, а то и с миллиона долларов США. То сегодня, благодаря появлению автоматических роботов советников — робо-эдвайзеров, грамотно инвестировать может каждый желающий.

Что такое робо-эдвайзер

Как работает робо-эдвайзер

Первоочередной целью автоматического советника является формирование индивидуального инвестиционного портфеля под конкретного инвестора в зависимости от его предпочтений и склонности к риску. Поэтому перед началом работы с робо-эдвайзером, инвестор проходит своеобразное анкетирование в котором ему задаются вопросы касательно:

  • Суммы которую он готов вложить в инвестиции и срока на который он готов с этой суммой расстаться;
  • Желаемой доходности;
  • Склонности и готовности к риску (иногда для определения склонности инвестора к риску ему предлагается пройти специальный тест);
  • И т. п.

В зависимости от полученной на данном этапе информации, советник подбирает финансовые инструменты таким образом, чтобы сформированный на их основе портфель максимально удовлетворял потребностям инвестора. В том случае, если инвестор достаточно молод и склонен к риску, акцент делается на акции (и не только на голубые фишки, но и на молодые активно развивающиеся компании), а для более консервативных инвесторов большую долю в формируемом портфеле занимают облигации. Довольно часто робо-эдвайзеры инвестируют не в сами акции, облигации, драгметаллы и т. п., а в ETF фонды на их основе.

Инвестирование в ETF обладает такими преимуществами как:

  • Относительно низкие комиссии;
  • Возможность вложения относительно небольших сумм при соблюдении условия достаточно высокой диверсификации. Дело в том, что одна акция ETF фонда при относительно низкой стоимости содержит в себе долю от каждого финансового инструмента формирующего активы фонда. Если это ETF акций, то в ней содержится доля от каждой акции в которую инвестирует фонд, если ETF облигаций, то каждая его акция состоит из долей всех облигаций входящих в портфель фонда.

В основе алгоритмов таких автоматических советников лежат математические модели созданные на базе трудов основоположников портфельной теории Гарри Марковица, Уильяма Шарпа и Джеймса Тобина.

После формирования портфеля работа советника не прекращается, робо-эвайзер чутко следит за тем, чтобы между долями бумаг, в составленном для инвестора портфеле, всегда сохранялся изначально заложенный баланс. К примеру из-за подъёма фондового рынка может получиться так, что доля акций сильно превысит изначально заложенную (в результате роста их курсовой стоимости) и это нарушит тот баланс который был задан советником изначально.

Предположим что робоэдвайзер проанализировал личность и предпочтения инвестора и составил для него портфель содержащий в себе 30% акций, 60% облигаций и 10% золота**. После этого последовал бурный рост фондового рынка вследствие которого доля акций в портфеле (в денежном исчислении) составила уже не 30%, а все 35%. Естественно при этом изменится процентное соотношение и всех остальных финансовых инструментов входящих в портфель — баланс будет нарушен.

Так вот, для того чтобы изначально заложенное соотношение долей портфеля не изменялось со временем, робо-эдвайзер проводит периодическую ребалансировку активов в нём. В вышеприведённом примере он может продать часть акций и докупить облигации и немного золота для того, чтобы привести доли портфеля к первоначальным 30%, 60% и 10%.


** Пример, конечно, несколько утрирован. На самом деле создаваемый советником портфель скорее всего будет иметь куда более сложную конфигурацию.

Сильные и слабые стороны робо-эдвайзеров

Начнём с описания сильных сторон автоматических инвестиционных советников. Их оказывается не так уж мало:

  • Относительно низкая стоимость обслуживания (комиссионные робо-эдвайзеров редко превышают 1,5% от суммы инвестированных средств);
  • Низкий порог входа (от 5000 рублей). Это весьма демократично и позволяет практически любому желающему приобщиться к миру больших инвестиций;
  • Инвестиционные решения принимаемые автоматическим советником основываются на чётко выверенных математических моделях и абсолютно свободны от каких-либо эмоций (свойственных, в той или иной мере, даже самым матёрым профессионалам в управлении инвестициями);
  • По мнению многих опытных аналитиков современные робо-эдвайзеры допускают в своей работе не больше ошибок, чем профессиональные управляющие.

Но есть конечно у них и слабые стороны. Среди них такие как:

  • Они не учитывают влияние разного рода внерыночных факторов (политических, репутационных, стихийных), а потому могут «проморгать» очевидный для намётанного глаза аналитика спад или подъём целых отраслей или отдельно взятых эмитентов ценных бумаг;
  • Чисто теоретически возможны ситуации когда из-за большого количества людей использующих услуги автоматических советников и заключающих одинаковые сделки, может возникнуть нестабильность ведущая к коллапсу биржевой системы. Однако это только теория, на практике же вероятность этого крайне мала по причине постоянного совершенствования робо-эдвайзеров в плане индивидуального подхода к каждому отдельно взятому инвестору;
  • Опять же в теории существует уязвимость такой системы в случае атак хакеров и проникновения вируса. К примеру, если такой вирус начнёт давать сигналы всем пользователям продавать акции определённых эмитентов, то запустивший его злоумышленник может буквально обрушить рынок, заработав при этом баснословную прибыль на открытых заранее коротких позициях.

Инвестиционный помощник от Яндекса — Yammi

В качестве подопытного кролика (в хорошем смысле слова) я решил выбрать робо-эдвайзера от Яндекса, который он запустил совместно с известной управляющей компанией Finex. В качестве инвестиционного капитала вложил туда совсем незначительную сумму денег больше из практического интереса, нежели из желания что-нибудь заработать.

Почему именно Yammi? Да просто мне этот вариант показался наиболее удобным. Для открытия портфеля достаточно иметь аккаунт в Яндекс.Деньгах и занимает эта процедура всего минут 15-20. А кроме этого здесь приемлемые комиссионные включающие в себя всё (и комиссионные брокера, и услуги депозитария, и вознаграждение управляющей компании и т. д.). За всё про всё с вас возьмут 1.5% от инвестированного капитала в год, это не больше чем у других подобного рода российских сервисов.

Средства удобно переводить прямо из кошелька Яндекс.Денег и туда же их можно вернуть в любое время. При этом возврат будет осуществлён согласно текущей стоимости вашего портфеля без всяких дополнительных комиссий за вывод. В этом, кстати, выгодное отличие от банковского вклада, который можно закрыть досрочно только с потерей накопленных процентов. Хотя, конечно, в данном случае вам никто не гарантирует прибыли (как при банковском вкладе под процент).

Как зарегистрироваться

Процесс регистрации здесь довольно простой и занимает совсем немного времени (по крайней мере у меня это отняло, от силы, минут 15). Для начала заходите в свой аккаунт Яндекс.Денег и выбираете в верхнем горизонтальном меню раздел «Инвестиции».

Инвестиции от Яндекса

Далее вам предложат два варианта:

  1. Инвестиции через Yammi;
  2. Инвестиции через БКС.

В варианте с БКС предлагается большая свобода в инвестициях, но нас сейчас интересует именно возможность автоматического формирования портфеля. Поэтому уверенно жмём кнопку и выбираем Yammi.

Выбор инвестиционного помощника в яндекс деньгах

Затем нажимаем кнопку «Открыть портфель»:

Открыть портфель в Yammi

И переходим непосредственно к процессу регистрации. Сначала введите свой номер телефона, он понадобится вам для осуществления электронной подписи документов через СМС. Здесь же вы можете оформить подписку на рассылку в которой вам обещают регулярно подкидывать интересные инвестиционные идеи, для этого введите свою почту в окне справа снизу:

Регистрация в Yammi

После нажатия кнопки «Продолжить» на ваш телефон придёт СМС с комбинацией из 4-х цифр которые следует ввести для подтверждения вашего номера:

Подтверждение номера телефона в Yammi

Далее вам будет предложен тест для определения вашей готовности к риску. Потом для подтверждения данных, вас попросят войти в свой аккаунт на Госуслугах. Затем будут сформированы и представлены вам для подписи (электронной конечно же) документы:

  • Договор доверительного управления;
  • Соглашение об электронной подписи;
  • Анкетные данные.

Ознакомьтесь и подтвердите своё согласие посредством ввода кода из отправленного вам СМС сообщения.

После завершения процедуры регистрации и создания портфеля можете пополнить его из своего кошелька Яндекс.Денег (при этом произойдёт его автоматическая привязка к вашему счёту доверительного управления). Именно с момента пополнения счёта вам начнут начислять комиссию из расчёта 1.5% годовых, но не менее 3,25 рублей в день.

Обратите внимание на эту оговорку «не менее 3,25 рублей в день». Это означает, что как минимум за год вам будет начислена комиссия в размере 3.25х365=1186.25 рублей, а это 1.5% от суммы 79083 рублей. Другими словами если вы инвестируете больше 79000 рублей, то ваша комиссия будет в размере 1.5% годовых, а если сумма меньше, то процент комиссии от неё фактически будет выше. К примеру для 40000 рублей — 3%, а для 20000 рублей — все 6% годовых (что весьма существенно).

Что получаем в итоге

В итоге имеем созданный в зависимости от склонности к риску инвестиционный портфель. У меня при оценке 8 из 10 получился вот такой результат:

Состав инвестиционного портфеля

Как видите этот портфель сформирован из трёх долей включающих в себя акции ETF фондов:

  1. FXRW – глобальный рынок акций, 90.01% от состава портфеля;
  2. FXRB – еврооблигации, 5%;
  3. FXGD – золото, 4.99%.

С одной стороны такой выбор кажется слишком рискованным (90% портфеля принадлежат акциям), однако если учесть тот факт, что вложения осуществляются не непосредственно в сами акции, а в достаточно диверсифицированный и, к тому же, профессионально управляемый ETF, то фактический риск оказывается не столь уж большим.

Вот график роста курсовой стоимости такого портфеля (он рассчитывается исходя из стоимости входящих в его состав долей ETF):

График доходности инвестиционного портфеля

Видим достаточно стабильный рост за исключением большой просадки вызванной пандемией COVID-19 (но после этой просадки стоимость портфеля восстанавливается довольно быстро). Однако не следует забывать о том, что никакая доходность в прошлом не гарантирует аналогичной доходности в будущем и, особенно при относительно небольших горизонтах инвестирования, здесь вполне можно получить и убыток.

Моё личное мнение

Ну что сказать? Если честно, то такого рода портфель из ETF можно собрать и самостоятельно, зарегистрировавшись на Московской бирже через любого брокера. При этом не нужно будет платить полтора процента комиссионных, а кроме этого не сильно заморачиваться такими аспектами как диверсификация и периодические ребалансировки. Достаточно будет лишь пополнять собранный таким образом портфель таким образом, чтобы сохранялись изначально заложенные в него пропорции (здесь можно без фанатизма – допускаются небольшие отклонения).

Что каксается ребалансировок, то на мой взгляд сервис заостряет на них уж слишком много внимания. Невольно складывается такое впечатление, что это “страшное” слово употребляется для того, чтобы ещё больше заинтриговать неопытного инвестора, показывая ему всю “сложность” операций возложенных на мощные плечи робоэдвайзера. На самом же деле никакой сложности здесь нет. Ну посудите сами, какие проблемы могут возникнуть с тем, чтобы самостоятельно продать часть акций одного фонда и докупить бумаги другого? Тем более пропорции вам известны и они врядли будут меняться со временем. 

Вот если бы портфель собирался не из ETF, а из акций и облигаций отдельных компаний, тогда другое дело. Это уже несколько сложнее и не каждый начинающий инвестор способен сделать это достаточно грамотно. Но с другой стороны, собирайся он из отдельных акций, так его минимальная стоимость возрастёт в разы (а то и в десятки раз при должном уровне диверсификации). Ямми же декларирует в своих принципах доступность своих портфелей для клиентов с любым уровнем инвестиционного капитала. 

В итоге, для опытных инвесторов такой робоэдвайзер не представляет практически никакого интереса. Впрочем, для людей которые желают просто достаточно надёжно вложить свои деньги в фондовый рынок, но при этом не хотят заморачиваться с разными тонкостями инвестирования (регистрация торгового счёта у брокера, работа с торговым терминалом, изучение особенностей различных финансовых инструментов (в частности ETF) и т.д и т.п.) такой вариант вполне подойдёт и зачастую будет даже наиболее оптимальным.

Резюме: можно ли доверять робо-эдвайзерам?

В целом современные робо-эдвайзеры производят довольно хорошее впечатление. Они достаточно надёжны и в большинстве своём дают инвесторам доходность выше средней по рынку. Если говорить о начинающих инвесторах, то в общем и целом им будет куда безопаснее вкладывать свои деньги под присмотром такого рода помощника, нежели инвестировать самостоятельно. Для более опытных инвесторов услуга доверительного управления не так актуальна, однако и им иногда может потребоваться помощь в составлении грамотно диверсифицированного – «правильного» инвестиционного портфеля.

Главное — никогда не следует забывать о том, что никакой, даже самый крутой управляющий (ни робот, ни человек) не сможет гарантировать вам какую-либо определённую доходность. Поэтому к инвестициям всегда нужно подходить, что называется «с умом» и вкладывать только те деньги, необходимость в которых не возникнет у вас в течении всего периода инвестирования.


Comments to Что такое робо-эдвайзер или как можно доверить управление своим инвестиционным портфелем роботу

  • Спасибо за такую информацию.Очень грамотно,понятно и доходчиво.

    Галина 20.07.2020 17:52 Ответить
    • Спасибо и вам, Галина, за проявленный интерес и за добрый отзыв.

      olegas 25.07.2020 09:41 Ответить

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Рубрики
Меню