Облигации для начинающих

Покупка облигаций является довольно популярной формой вложения свободных денежных средств. Ввиду своих свойств, выгодно отличающих их от других видов ценных бумаг (относительной безрисковости и заранее известного дохода) они являются одним из лучших инструментов для консервативного инвестора. Практически каждый грамотно составленный и хорошо диверсифицированный портфель ценных бумаг содержит в себе определённую долю облигаций и чем меньше инвестор склонен к риску, тем эта доля больше.

Облигации для чайников

Что такое облигации и для чего они нужны

Давайте начнём с азов и для простоты изложения рассмотрим такой пример. Допустим, Иван Иванович решил построить дом, но денег на это замечательное начинание, у него, к сожалению не хватает. Тогда он идёт к своему соседу Семёну Семёновичу и просит у того недостающую сумму денег в долг (пускай это будет 5 миллионов рублей). Семён Семёнович не отказывает соседу и даёт ему нужную сумму, однако взамен он просит бумагу, в которой Иван Иванович клятвенно обещает вернуть ровно через один год сумму уже в размере 6 миллионов рублей. Вот эта бумага, в которой прописаны срок и сумма её погашения, в упрощённом виде и представляет собой облигацию.

По сути облигации это не что иное, как способ взять денег в долг, без какого либо залога. Для государства это излюбленный способ пополнения бюджета. С помощью облигаций государство брало деньги в долг у населения даже в советское время. Наши дедушки и бабушки покупали облигации военного займа выпускавшиеся во время Великой Отечественной войны. А родители возможно сталкивались с государственными облигациями выигрышного займа. Помните знаменитый фильм Эльдара Рязанова с неподражаемым Евгением Леоновым в главной роли «Зигзаг удачи»?

Что такое облигации и для чего они нужны

В настоящее время с помощью облигаций кредитуется не только государство (ОФЗ) но и муниципальные и коммерческие организации. Можно ещё сказать, что облигация это ценная бумага, регламентирующая денежные отношения между двумя сторонами. Первая сторона, это эмитент облигации (те, кто выпустил их на рынок), а вторая сторона это инвестор (тот, кто купил эту облигацию). Причём эти денежные отношения взаимовыгодны (иначе бы никто не выпускал и никто не покупал облигации). Выгода первой стороны состоит в том, что она получает деньги в кредит без залога и под приемлемый процент, а выгода второй стороны заключается в получении прибыли (в виде купонного дохода или в виде разницы между ценой покупки и ценой погашения).

Классификация облигаций

В настоящее время существуют несколько основных типов облигаций, их можно подразделить по:

  1. Тому, кто их выпускает (эмитенту)
  2. Тому, каким образом по ним выплачивается доход
  3. Тому, можно ли их обменять на другие ценные бумаги (например акции) того же эмитента.

Выпускать облигации могут:

  1. Государство (государственные облигации). Выпускаются с целью пополнения государственного бюджета (покрытия его дефицита) и гарантируются государством, а потому считаются самыми надёжными (но при этом и самыми низкодоходными). В России это облигации федерального займа ОФЗ.
  2. Муниципальные структуры (муниципальные облигации). Этот вид облигаций выпускается от лица органов местного самоуправления (городскими или районными властями). Особенностью этого типа облигаций является то, что доход по ним, как правило, освобождается от налогов.
  3. Частные компании (корпоративные облигации). Как уже понятно из названия, этот вид бумаг выпускается частными компаниями. Доход по этим облигациям считается самым высоким из всех перечисленных, однако по ним выше и риск (выплату дохода гарантирует уже не государство, а компания эмитент).

Доход по облигациям может выплачиваться двумя основными способами:

  1. По частям в виде определённого процента в течение всего срока владения облигацией (купонные или процентные облигации). Давайте вернёмся к примеру с Семёном Семёновичем и Иваном Ивановичем (Семёном и Иваном, для краткости). Если бы в этом примере Иван предложил Семёну выплачивать определённый процент от взятой им суммы, скажем раз в месяц, исходя из расчёта 20% годовых (т.е. 20%/12=1,66% в месяц). То через год Иван бы вернул Семёну те же 5 миллионов что и занимал, но выгода Семёна была бы в процентах полученных им от Ивана за год (20% от 5 миллионов это один миллион рублей).
  2. Единоразово по окончании срока действия посредством выкупа по номинальной цене (изначально такие облигации продаются по цене ниже номинальной (с дисконтом)). В примере с Семеном Семеновичем и Иван Ивановичем, изначально и была описана именно такая ситуация. Бумага, в которой Иван обязуется выплатить Семёну 6 миллионов рублей через год это аналог облигации с номинальной стоимостью 6 миллионов рублей. А один миллион, составляющий в конечном итоге доход Семёна это не что иное, как дисконт.

Купонные облигации, в свою очередь подразделяются ещё на два типа:

  1. С фиксированным процентом. Пример ситуации с фиксированным процентом мы уже рассмотрели выше (это когда Иван ежемесячно платил Семёну по 1,66% от 5 миллионов).
  2. С плавающим процентом. В этом случае конечный доход, который будет в итоге получен по облигации – неизвестен (в отличие от всех остальных рассмотренных случаев). В примере с Иваном и Семёном это означало бы примерно следующее. Иван платил бы Семёну процент, исходя не из фиксированной ставки в 20% годовых, а исходя из плавающей ставки привязанной, например, к ключевой ставке ЦБ РФ. То есть, если ключевая ставка в течение года уменьшится, то Семён получит меньший доход. А если ключевая ставка увеличится, то Иван будет вынужден заплатить больше, чем это было бы при фиксированной ставке.

Классификация облигаций

Нужно ещё добавить что существуют, так называемые, конвертируемые облигации. По ним выплачивается фиксированный процент и их можно, в течение всего срока действия, обменять  на акции или другие ценные бумаги того же эмитента. Курс конвертации, равно как и дата, по истечении которой можно будет произвести данный обмен, оговариваются заранее (в момент покупки облигации). После осуществления такого обмена облигация аннулируется вместе с обязательствами эмитента по ней. В нашем примере, если бы Иван Иванович сразу предложил Семёну Семёновичу возможность забрать в качестве долга свою городскую квартиру, но не сразу, а скажем через полтора месяца (когда её освободят арендаторы), то это был бы аналог конвертируемой облигации.

На этом пока всё, если у вас остались вопросы, то задавайте их, пожалуйста, в комментариях.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.