Валютный курс

 

Стоимость одной валюты в единицах другой, называется валютным курсом. Например, нынешние валютные курсы (на 19.04.2016) – 65,61 рублей за один доллар и 74,36 рублей за один евро. Естественно, валютный курс может выражать стоимость абсолютно любой валюты, относительно какой угодно другой котируемой валюты. В данном контексте, слово котируемая, означает лишь то, что валюта не представляет собой, например, количество голов скота, как у многих африканских племен, а является официальной государственной денежной единицей.

Что такое валютный курс

Кстати котировки валютных пар это не что иное, как стоимость базовой валюты в единицах котируемой валюты. Для примера курс EUR/USD равный 1,34 означает, что один евро стоит 1,34 доллара (в данном случае евро – валюта базовая, а доллар – валюта котируемая).

По режиму установки, валютный курс можно подразделить на два основных вида:

  1. Плавающий курс является свободным и устанавливается как равнодействующая сил спроса и предложения;
  2. Фиксированный курс, как правило, является следствием жесткой экономической политики государства и предполагает фиксацию на определённых цифрах.

Плавающие курсы валют появились в период смены Бреттон-Вудской валютной системы на Ямайскую (в период с 1971 по 1978 годы). До этого, курсы основных мировых валют привязывались к доллару США, а тот, в свою очередь, имел жёсткую привязку к золоту (35$ за тройскую унцию).

Когда Ричард Никсон фактически отменил золотое обеспечение американской валюты, доллар девальвировал по отношению к золоту и вся существующая система начала ломаться. Потребовалось срочное создание новой мировой валютной системы, что и произошло в ходе ряда коференций представителей стран членов МВФ, проведённых в Кингстоне на Ямайке.

В настояшее время в мире действует Ямайская система плавающих валютных курсов. Однако, в свете недавнего глобального экономического кризиса, в рамках Лондонского саммита G20, уже велись разговоры о разработке новой валютной сстемы.

Валютный курс тесно связан с таким параметром как конвертируемость. По степени конвертируемости все валюты можно подразделить на следующие виды:

  1. Свободно-конвертируемая валюта характерна для экономически развитых стран, в которых нет никаких ограничений по операциям так или иначе связанным с обменом национальной валюты (Страны Евросоюза, США и т.д.);
  2. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран и стран с административно-плановой экономической системой (была характерна для СССР, а ныне имеет место быть, например, в КНДР). Имеет жёсткие ограничения по большинству видам операций с ней, установленные на законодательном уровне;
  3. Частично конвертируемая валюта. Если в стране действуют лишь частичные ограничения по операциям с национальной валютой, то такая валюта называется частично конвертируемой.

Когда валюта государства выражается через количество единиц иностранной валюты, принято говорить о таком понятии как валютная котировка. Выделяют два основных вида котировок:

  1. Прямая котировка показывает количество национальной валюты, даваемое за одну единицу иностранной. Так например курс 63 рубля за один доллар, является прямой котировкой;
  2. Обратная котировка показывает количество иностранной валюты, даваемое за единицу национальной. В отношении тех же рубля и доллара, обратная котировка будет выглядеть как 0,016 долларов за один рубль.

Кроме этого существует такое понятие как кросс-курс. Это когда курс одной валюты по отношению к другой, выражается через третью валюту. Например, EUR/NZD (курс евро по отношению к новозеландскому доллару) можно выразить через третью валюту – доллар США. В этом случае будет иметь место следующее равенство:

EUR/NZD = (EUR/USD) / (NZD/USD), или в общей форме: A/B = (A/C) / (B/C)

К кросс-курсам прибегают обычно в тех случаях, когда прямых обменных операций между двумя валютами недостаточно для установления чёткого курса. Тогда прибегают к помощи третьей валюты (обычно в этом качестве используется доллар США, как наиболее распространённый) и вычисляют искомый курс посредством вышеприведённого соотношения.

Валютный курс имеет две составляющие:

  1. Курс покупки (Ask), по нему можно приобрести валюту;
  2. Курс продажи (Bid) по которому валюту можно продать.

Разница между этими двумя курсами называется спредом и представляет собой интерес того кто предоставляет услуги по обмену (банк, брокер и т.п.).

Как устанавливается валютный курс

В экономике существует такое понятие, как паритет покупательной способности. В двух словах, суть его сводится к тому, что цена на один и тот же товар в разных странах должна быть одинакова. А поскольку в этих странах действуют разные национальные валюты, то их курс можно выразить через цену этого товара.

Например, если в одной стране товар стоит N единиц национальной валюты AAA, а в другой – Q единиц валюты BBB, то их курс S можно выразить соотношением:

S = AAA / BBB,

То есть за валюту AAA дают S единиц валюты BBB.

Допустим в России, один баррель нефти оценивается в 4626 рублей, а в Соединённых штатах Америки, он стоит 73.25$. Исходя из этого, курс рубля к доллару можно посчитать как 4626/73.25=63.15 рублей за один USD.

Естественно, это весьма упрощённая схема того, как устанавливаются реальные валютные курсы. На деле, стоимость одного и того же товара в разных странах, приведённая к одой и той же валюте, может не совпадать. На этом, кстати, основан, индекс Биг-Мака, рассчитываемый, как соотношение стоимости одноимённого гамбургера в разных странах.

Биг-Мак выступает своего рода аналогом потребительской корзины. В его состав входит ряд основных продуктов питания, характерных для большинства современных стран (мясо, мука, овощи и т. п.). Таким образом, соотнося стоимость Биг-Мака в различных странах, можно судить о том, насколько одна валюта переоценена (или, наоборот, недооценена) относительно другой.

Вообще, формирование валютных курсов, это сложнейший многофакторный процесс. Он, практически целиком и полностью находится во власти рынка. Довольно трудно (наверняка вообще невозможно) перечислить все те силы и факторы, под влиянием которых образуется значение курса валют в каждый конкретный момент времени. Однако, можно перечислить такие основные из них, как:

  • Текущие темпы инфляции;
  • Изменение покупательной способности валют на внешних рынках;
  • Уровень процентных ставок (изменение ключевой ставки);
  • Текущее сальдо платёжного и торгового баланса;
  • Валютные интервенции.

Регулирование валютного курса

В концепции плавающих валютных курсов, довольно сложно значительно повлиять на их значения, ведь для этого приходится противостоять практически безграничным силам рынка. Для того, чтобы повлиять на текущий курс национальной валюты, Центробанки стран могут применять такие инструменты валютной политики как:

Валютные интервенции – это масштабные операции по покупке или продаже национальной валюты с целью повлиять на соотношение спроса и предложения на неё. Для того чтобы повысить спрос, а вместе с ним и курс национальной валюты, Центробанк начинает массово скупать её (при этом, в качестве средства оплаты выступает иностранная валюта). Если же, наоборот, необходимо скорректировать нежелательный рост национальной валюты, то Центробанк начинает её сливать.

Дисконтная политика проводится путём давления Центробанка на все финансово-кредитные организации, находящиеся под национальной юрисдикцией. Давление это выражается в том, что в коммерческих банках страны, нужным образом регулируется уровень текущих процентных ставок по кредитам и депозитам. Изменение этих ставок также влияет на соотношения спроса и предложения на национальную валюту, а следовательно и на её курс.

Валютные ограничения включают в себя комплекс мер направленных на контроль всех операций с валютой и драгоценными металлами внутри страны. Государство отслеживает деятельность экспортёров, вводя запрет на продажу вырученной ими валюты за пределами страны. Вместо этого она подлежит обмену на национальную валюту по официально установленному курсу.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Присоединяйтесь к нам в соцсетях:

Все права защищены. Все материалы представленные на сайте являются интеллектуальной собственностью авторов. Полное или частичное копирование материалов запрещено без указания активной ссылки на источник (www.azbukatreydera.ru)


Материалы сайта "Азбука трейдера" носят исключительно информационный характер. Сайт не несёт ответственности за решения, принимаемые вами на их основе. Вся ответственность за последствия принятых вами решений лежит исключительно на вас. Начиная работу на финансовых рынках убедитесь в том, что вы обладаете достаточным уровнем подготовки и полностью осознаёте все связанные с этим риски