Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов

Progressive: Отличные прибыльные акции с низким уровнем риска

Ключевые моменты:

  • Progressive – одна из самых быстрорастущих страховых компаний Америки
  • Ежегодно с 2009 года она показывает положительную годовую прибыль
  • У нее чрезвычайно низкое значение к-та бета, что означает более низкую волатильность, чем у рынка в целом

В каждом инвестиционном портфеле должно быть место для акций имеющих потенциал для взрывного роста. Инвестор может рискнуть вложив немного денег в такого рода бумаги. Они конечно будут не без вопросов и наряду с возможностью принести значительную прибыль будут нести с собой достаточную степень риска. А для компенсации этого риска будут служить надежные низкорисковые бумаги приносящие стабильную прибыль.

Одной из таких бумаг с низким уровнем риска и стабильной прибылью являются акции компании Progressive (NYSE: PGR) . Эта страховая компания за последнее десятилетие стабильно показывала доходность выше индекса S&P 500 за тот же период (411% против 226%).

Progressive: одна из самых быстрорастущих страховых компаний в Америке. Стоит отметить, что она традиционно ведет масштабную рекламную кампанию. Их реклама транслируется по национальному телевидению чуть ли не 24 часа в сутки, 7 дней в неделю.

В 2019 году в рекламной кампании Progressive Insurance участвовал звезда американского футбола Бейкер Мэйфилд (Кливленд Браунс):

ИСТОЧНИК ИЗОБРАЖЕНИЯ: PROGRESSIVE INSURANCE

Возможно, что такого рода активная позиция маркетологов в отношении рекламы на протяжении многих лет помогла Progressive завоевать долю рынка (конечно не без участия некоторых действительно сильных менеджеров). В 2010 году Progressive была девятой по величине страховой компанией в США с долей рынка около 2,9%. В 2021 году Progressive станет третьей по величине с долей рынка около 5,7%. За последние несколько лет немногие крупные страховые компании росли быстрее (если таковые вообще были).

С 2009 года цена акций показывала положительный годовой прирост – 12 лет подряд. За последние 10 лет до 30 июня 2021 года средняя годовая доходность Progressive составила около 19%, что намного превышает показатель S&P 500. В этом году цена акций относительно не изменилась.

Почему Progressive удалось отвоевать такую большую долю рынка? Рекламные ролики и маркетинг, безусловно, могли бы помочь в этом, но главная причина – эффективное управление.

Андеррайтинг стимулирует рост

За последние пять лет выручка Progressive ежегодно увеличивалась на 15%, а чистая прибыль – на 35% в год. Основная причина этого в том, что компания проделала большую работу по андеррайтингу прибыльных страховых полисов. Это отражено в прекрасном значении комбинированного коэффициента компании. 

Комбинированный коэффициент (combined ratio) является ключевым показателем страховой отрасли. Он измеряет размер выплат по сравнению с полученными премиями. Если комбинированный коэффициент ниже 100%, то компания получает больше премий, чем выплачивает по претензиям. Если он превышает 100%, то компания платит больше, чем получает. Чем ниже комбинированный коэффициент, тем обычно более прибыльной является компания.

Если мы посмотрим на комбинированный коэффициент Progressive, то увидим, что с 2000 года он не превышал 100%. Это является бесспорным свидетельством умелого андеррайтинга. В мае 2021 года к-т составил 93,1% по сравнению с 93,7% годом ранее. В конце первого квартала он составлял 89,3%, а на конец 2020 года – 87,7%. Это безусловно способствовало последовательному росту доходов Progressive.

Кроме этого Progressive была одним из первых разработчиков телематики (использование технологий для определения привычек вождения), и это также помогло компании добиться отличных результатов в андеррайтинге.

Победитель с низким уровнем риска

Progressive имеет долгосрочную историю роста, и преимущества, позволившие ей завоевать долю рынка, остаются в силе. Хотя в отрасли появляются новые игроки, которые в большей степени полагаются на телематику и искусственный интеллект, еще неизвестно, насколько прибыльными они станут. А Progressive, исходя из ее послужного списка, имеет все шансы соответствующим образом адаптироваться к новым условиям.

Несмотря на стабильность прибыли, акции Progressive остаются недооцененными, а конечное соотношение цены к прибыли (коэффициент p/e) составляет всего 7. И у них чрезвычайно низкий бета-коэффициент 0,46 (усредненное значение за последние пять лет).

Бета – это показатель волатильности акций. Бета-коэффициент выше единицы означает, что цена акций более изменчива (волатильна) по сравнению с эталоном**, тогда как бета-коэффициент ниже единицы говорит о том, что цена акций менее изменчива. Значение Бета в 0,46 (значительно ниже единицы) говорит о том, что Progressive работает максимально стабильно, с небольшой волатильностью по отношению к S&P 500.

Итак, если вы ищете прибыльные акции с низким уровнем риска, то Progressive будет отличным выбором.


** За эталонное значение обычно принимается волатильность рынка в целом, выраженная через определенный фондовый индекс. Для акций США обычно проводится сравнение с индексом S&P 500.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:


Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Рубрики
Меню