Забудьте о Биткоине, купите вместо него акции PayPal и Square

Эти финтех-компании стали крупными игроками в торговле биткоинами.

В 2009 году человек, известный под псевдонимом Сатоши Накамото, создал то, что стало крупнейшей в мире криптовалютой: Биткоин (CRYPTO:BTC). С тех пор цены на биткойн взлетали до небес и неоднократно падали в головокружительном проявлении волатильности. Эти неистовые колебания цен делают Биткоин не лучшим финансовым инструментом для инвестирования (особенно это касается консервативных инвесторов не приемлющих больших рисков). 

Риск здесь также велик, как и потенциальная доходность и вложив свои деньги в криптовалюту можно как значительно их приумножить, так и потерять большую их часть.

Если такого рода опасения привели вас к тому, что вы избегаете делать ставки непосредственно на этот достаточно рискованный класс активов, не имеющий четкого инвестиционного тезиса (или на цифровую валюту, которую относительно трудно потратить в реальном мире), то для вас существует прекрасная альтернатива в виде компаний PayPal (NASDAQ:PYPL), и Square (NYSE:SQ). Это компании, инвестируя в которые можно делать ставку на биткойн, не беря на себя того огромного риска связанного с непосредственными инвестициями в эту криптовалюту.

А о том “почему” и “как это”, и пойдет речь ниже.

Важность биткойна

В мае 2018 года, Square предоставила своим пользователям приложение позволяющее им покупать и продавать биткоин. PayPal последовала этому примеру со своим цифровым кошельком в 2020 году, и планирует добавить эту функцию в Venmo летом 2021 года. Более того, отчет Pantera Capital указывает на то, что обе финтех-компании агрессивно покупают цифровую валюту. Новые биткоины создаются по фиксированной формуле, и количество созданных новых монет в конечном итоге остановится, когда оно достигнет 21 миллиона. По данным Pantera Capital, Square и PayPal вместе покупают более 100% недавно добытых биткоинов. Другими словами, они покупают каждый вновь созданный токен, а кроме этого скупают часть из уже находящихся в обращении.

Во время недавнего отчета о доходах PayPal генеральный директор Дэн Шульман отметил, что пользователи с огромным энтузиазмом откликнулись на запуск биткойн-компании. Важно, что Шульман повторил план компании сделать биткойн одним из платежных инструментов в конце этого квартала. То есть им можно будет расплачиваться за покупки у любого из 29 миллионов продавцов PayPal.

В то время как PayPal только начал делать шаги в этом направлении и еще не предоставил конкретных финансовых подробностей, Биткойн уже стал основным источником дохода Square. Фактически, продажи биткоинов выросли с 34 миллионов долларов в первом квартале 2018 финансового года до 1,6 миллиарда долларов в третьем квартале 2020 финансового года — это рост на 4600% менее чем за три года.

Однако доход от биткоинов имеет невероятно низкую маржу — в последнем квартале валовая прибыль Square по биткоинам составляла всего 2%. Другими словами, несмотря на то, что на него приходится большая часть доходов Square, вклад Биткоина в чистую прибыль незначителен. Так в чем смысл?

Как для PayPal, так и для Square Биткойн — это способ привлечения пользователей. Это еще одна особенность, которая улучшает экосистему их мобильных приложений. И по мере того, как эти финтех-компании добавляют новых пользователей, становится все более вероятным, что эти пользователи будут использовать и другие функции приложений, принося таким образом дополнительную прибыль.

Например, приложение Square Cash также позволяет пользователям отправлять одноранговые переводы, мгновенно переводить средства на банковские счета, покупать и продавать акции и совершать покупки с помощью карты Square Cash. А пользователи, использующие две или более из этих услуг, совершают транзакции в три-четыре раза чаще и приносят в три-четыре раза больше валовой прибыли, чем другие пользователи. Кроме того, в третьем квартале 2020 финансового года 23% пользователей приложения Cash App совершали покупки ежедневно по сравнению с 15% в третьем квартале 2018 финансового года. Другими словами, стратегия Square работает, и PayPal, вероятно, получит вскоре аналогичные преимущества.

Преимущества Square и PayPal

По сравнению с покупкой биткойна напрямую (что является рискованной инвестицией по целому ряду причин) Square и PayPal имеют процветающий бизнес в т.ч. по большей части никак не связанный с криптовалютой.

Эти финтех-компании разработали очень привлекательные экосистемы, которые расширяют возможности как продавцов, так и потребителей. Будь то возможность принимать цифровые платежи, инвестировать в криптовалюту или переводить деньги друзьям или семье, PayPal и Square предоставляют действительно ценные услуги. Более того, обе этих компании построили значительные сети и это привело к ощутимому богатству и значительному росту доходов.

Наконец, цифровые платежи и электронная коммерция становятся все более распространенными во всем мире. И в ближайшие годы эта тенденция должна помочь PayPal и Square продолжать оставаться в тренде, даже в том случае если пузырь Биткоина лопнет.

Вывод

Ни одна инвестиция не обходится без риска, и нет такого класса активов, который гарантированно приобретает ценность с течением времени. Но волатильность Биткойна и его сомнительные долгосрочные перспективы, делают его необычайно рискованным (даже по сравнению с некоторыми из самых волатильных акций).

Кроме того, PayPal и Square позволяют инвесторам относительно безрисково извлечь свою выгоду из той мании, которая окружает ныне Биткоин. Иными словами, акционеры PayPal и Square выигрывают от покупки и продажи Биткоина (всех транзакций с ним связанных), а не от его текущей цены, подверженной диким колебаниям. Вот почему я считаю инвестиции в эти две финтех-компании, лучшей (и, к тому же, относительно безрисковой) альтернативой покупке Биткоина.