Эти акции временно потеряли благосклонность Уолл-стрит, что открывает возможности для долгосрочных инвесторов
С момента своего пика в начале 2022 года индекс S&P 500 то опускался, то выходил из зоны коррекции, и в настоящее время находится на 9% ниже своего исторического максимума. А ориентированный на рост Nasdaq Composite в настоящее время находится на 14% ниже своего максимума, при этом многие отдельные акции (входящие в его состав) упали намного сильнее, отражая неопределенность инвесторов в связи с высокой инфляцией, военной спецоперацией России в Украине и перспективой повышения процентных ставок.
Например, акции Roku и Fiverr International упали на 70% и 72% соответственно. При этом Roku является ключевым игроком в индустрии потокового вещания, а Fiverr — важнейшей частью гиг-экономики**, и обе эти акции, при их текущей стоимости, выглядят относительно дешевыми.
** Гиг-экономика — формат работы при котором сотрудники не принимаются непосредственно в штат компании, а привлекаются для осуществления отдельных проектов (в качестве независимых подрядчиков или фрилансеров).
1. Roku
Roku предоставляет доступ к потоковому контенту, позволяя пользователям управлять своими премиальными и обычными сервисами с единой платформы. Что еще более важно, Roku OS — единственная специально созданная операционная система для подключенного телевидения (CTV). И компания превратила это в существенное конкурентное преимущество.
В четвертом квартале Roku вновь заняла место самой популярной потоковой платформы, на долю которой приходится почти 32% от всего времени просмотра. Следующим ближайшим конкурентом был Amazon Fire TV с долей рынка 16,5%. Еще более показательным было то, что Roku продолжал опережать более широкую индустрию — количество часов потоковой передачи выросло на 15% в четвертом квартале, в то время как глобальное потоковое время выросло на 7%. Другими словами, Roku все еще набирает долю рынка.
Неудивительно, что в 2021 году компания в очередной раз продемонстрировала довольно высокие финансовые показатели. Ее пользовательская база выросла на 17% до 60,1 миллиона активных учетных записей, выручка выросла на 55% до 2,8 миллиарда долларов, а прибыль компании по GAAP составила 1,71 доллара на разводненную акцию по сравнению с убытком в 0,14 доллара на разводненную акцию в предыдущем году.
В будущем адресный рынок Roku должен продолжать расширяться по мере того, как все больше зрителей будут отказываться от традиционных вариантов платного телевидения. Фактически, по данным BMO Capital, ожидается, что к 2030 году расходы на рекламу в CTV достигнут 100 миллиардов долларов (это только в США).
В прошлом году компания добавила более 50 оригинальных наименований в свой собственный потоковый сервис с поддержкой рекламы (The Roku Channel), и эти усилия уже принесли свои первые плоды. Показательный пример: канал Roku вошел в пятерку лучших каналов на платформе в третьем и четвертом кварталах.
Вот итог: Roku является ведущей потоковой платформой (причем с большим отрывом), и по мере того, как все больше зрителей отказываются от услуг платного телевидения, все больше рекламных долларов будет переходить на платформы CTV. Это само по себе является весьма убедительным инвестиционным тезисом. Но помимо этого в настоящее время акции Roku торгуются с весьма привлекательным коэффициентом P/S=5.88, это почти в три раза ниже его среднего значения за последние три года (16,3). Вот почему сейчас самое подходящее время добавить эти акции роста в свой портфель.
2. Fiverr International
Fiverr работает по принципу рынка электронной коммерции, но вместо сведения продавцов с покупателями, его платформа соединяет предприятия с фрилансерами. С момента своего запуска 12 лет назад платформа расширилась с 8 до 550 категорий услуг.
Помимо прочего, компания предоставляет доступ к учебным материалам через Fiverr Learn и инструментам управления задачами через Fiverr Workspace, помогая фрилансерам повышать свой опыт и управлять своими проектами. Для того чтобы убедиться в том, что все это приносит свои плоды, достаточно взглянуть на финансовые показатели компании.
В 2021 году число активных покупателей выросло на 23% до 4,2 миллиона, а расходы на одного активного покупателя подскочили на 18% до 242 долларов. В результате выручка Fiverr выросла на 57% до 297,7 млн долларов, а компания продемонстрировала положительный свободный денежный поток в размере 35,5 млн долларов по сравнению с 13,1 млн долларов в предыдущем году. Еще лучше то, что показатель прибыли Fiverr (выручка в процентах от общих расходов) вырос на 210 базисных пунктов до 29,2%, демонстрируя его ценовую мощь. Для сравнения, у конкурента Upwork показатель прибыли снизился на 60 базисных пунктов до 14%.
С начала пандемии людям потребовалось время, чтобы переоценить свои приоритеты, и многие из них были вынуждены покинуть свои прежние рабочие места в результате сокращения штатов. Люди хотят большей гибкости и лучшего баланса между работой и личной жизнью, а фриланс предлагает и то, и другое. Недавнее исследование Upwork предполагает, что 20% сотрудников США (это около 10 миллионов человек) рассматривают возможность работы в качестве фрилансеров.
Fiverr оценивает свои рыночные возможности в 115 миллиардов долларов, и руководство компании работает над надежной стратегией роста, направленной на привлечение новых покупателей за счет продвижения на более масштабный рынок, расширения каталога услуг и расширения географии присутствия.
В настоящее время акции Fiverr торгуются с мультипликатором P/S=7.8, что значительно ниже среднего значения (20,5) за всю историю компании с момента ее выхода на рынок в июне 2019 года. Вот почему сейчас, похоже, самое подходящее время для покупки этих обесценившихся акций роста.
Источник: The Motley Fool
