Так называется контракт заключённый между участниками биржевых торгов, предметом которого является покупка/продажа биржевого товара (акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.п.) на стандартных условиях биржи. Все биржевые контракты стандартизированы, что означает полную идентичность в условиях их заключения (для одного и того же типа сделки и одного и того же финансового инструмента разумеется). То есть, одинаковыми являются такие основные параметры, как:
- Количественные характеристики биржевого товара — предмета сделки (финансового инструмента). Выражаются в размере минимальной партии — лота;
- Качественные характеристики предмета сделки;
- Сроки исполнения;
- Место исполнения;
- Порядок исполнения;
- Способ исполнения.
Единственное, что отличает однотипные биржевые сделки, проведённые по одному и тому же финансовому инструменту в разное время — это количество лотов и цена. Собственно говоря, эта изменчивость цены в зависимости от фактора времени и является той основой, на которой зиждется весь смысл биржевой торговли для большинства биржевых спекулянтов.
Биржа выступает гарантом по всем заключаемым на ней биржевым сделкам. Поэтому, даже в том случае если один из контрагентов сделки не выполнит (или выполнит, но не в должной мере) свою часть обязательств, то биржа сделает это вместо него.
Сделки заключённые вне пределов биржи, а также сделки заключённые (или зарегистрированные) на ней, но минуя установленные биржей правила — биржевыми не являются. Общепринятое название для такого рода контрактов — внебиржевые сделки.
Какие бывают типы биржевых сделок
По времени исполнения, все биржевые сделки подразделяются на:
- Сделка типа TOD (Today) предполагает исполнение сразу в день заключения;
- Сделка типа TOM (Tomorrow) предполагает исполнение на следующий день после заключения;
- Сделка типа SPOT предполагает исполнение по прошествии двух дней после заключения;
- Форвардная сделка (FORWARD) обозначаемая как: T+N1+N2, где: Т — день заключения сделки; N1 – количество дней, через которое происходит поставка актива (объекта сделки); N2 – количество дней, через которое производится оплата. В большинстве случаев N1=N2, то есть оплата происходит в день поставки товара, на условиях DVP (Delivery Versus Payment – поставка против платежа). Этот принцип позволяет избежать рисков кредитования контрагентов и является общепринятым на рынках развитых стран.
По характеру используемых средств:
- Сделки заключённые на собственные средства;
- Маржинальные сделки, заключаемые с использованием заёмных средств брокера. Размер этого займа определяется величиной кредитного плеча предоставляемого брокером своим клиентам.
В отдельную категорию следует выделить сделки проводимые с условием обязательного обратного выкупа (продажи) актива — объекта сделки. Эти сделки именуются РЕПО и более подробно о них вы можете прочитать здесь: «Что такое сделки РЕПО простыми словами».
Кроме этого можно выделить четыре таких основных вида биржевых сделок, как:
- Кассовые сделки;
- Форвардные сделки;
- Фьючерсные сделки;
- Опционные сделки.
Кассовые сделки предполагают обычную покупку или продажу биржевого товара. Например, инвестор покупающий акции или облигации, совершает кассовую сделку.
В форвардных сделках речь идёт о поставке товара (предмета сделки) в будущем. Причём на момент заключения такой сделки, самого товара может ещё и не существовать (например, форвардный контракт заключённый на новый урожай пшеницы). Обе стороны контракта обязываются заключить сделку с определённым товаром, в определённый срок и по определённой цене.
Фьючерсную сделку можно назвать разновидностью форвардного контракта. Здесь также речь идёт о покупке или продаже того или иного биржевого товара (базового актива фьючерса) в будущем. Основным её отличием является стандартизация и унификация условий для каждой конкретной биржи, что позволяет поставить сделки такого типа, что называется — на поток. Кроме этого, фьючерсные сделки редко доводятся до момента поставки реального товара. Обычно, дело здесь ограничивается взаиморасчётами исходя из разности в стоимости указанной в фьючерсном контракте и текущей (на момент исполнения контракта) ценой базового актива.
Опционные сделки, как и форвардные, и фьючерсные, также относятся к разряду срочных. То есть, они предполагают поставку товара (предмета сделки) в определённый срок (и по определённой цене) после заключения контракта. Однако, в отличие от двух вышеперечисленных видов сделок, опцион предполагает право, а не обязанность покупки или продажи указанного в нём базового актива. Покупатель опциона всегда может отказаться от его реализации, например в том случае, если цена на базовый актив изменилась в неблагоприятную для него сторону. При этом он потеряет лишь ту, относительно незначительную, сумму денег, которая была уплачена в качестве премии за опцион (а её, как правило, всегда и рассматривают, как обычный страховой взнос).
Порядок заключения биржевых сделок
В настоящее время все биржевые сделки проводятся в электронном виде. Компьютеризация коснулась этого вида деятельности одним из первых и по сей день в сфере биржевой торговли реализуются самые современные IT-технологии. Внедрение современных технологий способствует не только ускорению непосредственно процесса заключения биржевых сделок, но также является катализатором таких процессов, как скорость роста и падения рынков в целом.
В процессе заключения сделки учитывается следующий ряд особенностей:
- Сделку не заключает биржа, она может быть заключена только контрагентами (при посредничестве биржи);
- Сделка финансируется за счёт средств её контрагентов или за счёт заёмных средств брокеров (маржи), но никогда — за счёт биржи;
- Если в рамках совершения биржевых операций их участники прибегают также и к внебиржевым сделкам, то биржа обязана применить к ним соответствующие санкции;
- Весь механизм проведения сделок является стандартным и уставлен правилами той биржи на которой они заключаются;
- Если сделка заключена (зарегистрирована) на бирже, но не соответствует установленным ею правилам, то она является внебиржевой.
В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:
- Участники торгов подают заявки;
- Биржа сталкивает между собой одинаковые по величине, но разные по направлению заявки, формируя из них сделку. Например заявку на покупку и заявку на продажу 100 лотов акций компании ХХХ;
- Биржа следит за исполнением обязательств каждой из сторон сделки, а в случае их неисполнения, выступает гарантом (исполняет эти обязательства за свой счёт).
Что содержит в себе стандартная заявка на биржевую сделку
Обычно в заявке указываются следующие основные параметры:
- Присвоенный участнику биржевых торгов уникальный код;
- Тот срок, в течении которого подаваемая заявка будет считаться актуальной;
- Тип подаваемой биржевой заявки. Она может быть следующих основных типов: рыночная или лимитная;
- Присвоенное биржей обозначение того финансового инструмента, с которым предполагается заключить контракт;
- Указывается та цена, по которой предполагается открытие позиции (если речь не идёт о текущей рыночной цене);
- Объём заключаемой сделки (обозначается в стандартных лотах биржи);
- Направление открываемой позиции (покупка или продажа);
- Если предполагается заключение сделки с определённым контрагентом (т. н. адресная заявка), то его следует указать;
- Если заключается сделка РЕПО, то этот факт также требует отдельного указания;
- То же самое касается и сделок, целью которых является хеджирование рисков (факт хеджирования отображается отдельным пунктом).