Биржевая сделка

Так называется контракт заключённый между участниками биржевых торгов, предметом которого является покупка/продажа биржевого товара (акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.п.) на стандартных условиях биржи. Все биржевые контракты стандартизированы, что означает полную идентичность в условиях их заключения (для одного и того же типа сделки и одного и того же финансового инструмента разумеется). То есть, одинаковыми являются такие основные параметры, как:

  1. Количественные характеристики биржевого товара – предмета сделки (финансового инструмента). Выражаются в размере минимальной партии – лота;
  2. Качественные характеристики предмета сделки;
  3. Сроки исполнения;
  4. Место исполнения;
  5. Порядок исполнения;
  6. Способ исполнения.

Единственное, что отличает однотипные биржевые сделки, проведённые по одному и тому же финансовому инструменту в разное время — это количество лотов и цена. Собственно говоря, эта изменчивость цены в зависимости от фактора времени и является той основой, на которой зиждется весь смысл биржевой торговли для большинства биржевых спекулянтов.

Биржа выступает гарантом по всем заключаемым на ней биржевым сделкам. Поэтому, даже в том случае если один из контрагентов сделки не выполнит (или выполнит, но не в должной мере) свою часть обязательств, то биржа сделает это вместо него.

Сделки заключённые вне пределов биржи, а также сделки заключённые (или зарегистрированные) на ней, но минуя установленные биржей правила — биржевыми не являются. Общепринятое название для такого рода контрактов — внебиржевые сделки.

Какие бывают типы биржевых сделок

Типы биржевых сделок

По времени исполнения, все биржевые сделки подразделяются на:

  1. Сделка типа TOD (Today) предполагает исполнение сразу в день заключения;
  2. Сделка типа TOM (Tomorrow) предполагает исполнение на следующий день после заключения;
  3. Сделка типа SPOT предполагает исполнение по прошествии двух дней после заключения;
  4. Форвардная сделка (FORWARD) обозначаемая как: T+N1+N2, где: Т — день заключения сделки; N1 – количество дней, через которое происходит поставка актива (объекта сделки); N2 – количество дней, через которое производится оплата. В большинстве случаев N1=N2, то есть оплата происходит в день поставки товара, на условиях DVP (Delivery Versus Payment – поставка против платежа). Этот принцип позволяет избежать рисков кредитования контрагентов и является общепринятым на рынках развитых стран.

По характеру используемых средств:

  1. Сделки заключённые на собственные средства;
  2. Маржинальные сделки, заключаемые с использованием заёмных средств брокера. Размер этого займа определяется величиной кредитного плеча предоставляемого брокером своим клиентам.

В отдельную категорию следует выделить сделки проводимые с условием обязательного обратного выкупа (продажи) актива — объекта сделки. Эти сделки именуются РЕПО и более подробно о них вы можете прочитать здесь: «Что такое сделки РЕПО простыми словами».

Кроме этого можно выделить четыре таких основных вида биржевых сделок, как:

  1. Кассовые сделки;
  2. Форвардные сделки;
  3. Фьючерсные сделки;
  4. Опционные сделки.

Кассовые сделки предполагают обычную покупку или продажу биржевого товара. Например, инвестор покупающий акции или облигации, совершает кассовую сделку.

В форвардных сделках речь идёт о поставке товара (предмета сделки) в будущем. Причём на момент заключения такой сделки, самого товара может ещё и не существовать (например, форвардный контракт заключённый на новый урожай пшеницы). Обе стороны контракта обязываются заключить сделку с определённым товаром, в определённый срок и по определённой цене.

Фьючерсную сделку можно назвать разновидностью форвардного контракта. Здесь также речь идёт о покупке или продаже того или иного биржевого товара (базового актива фьючерса) в будущем. Основным её отличием является стандартизация и унификация условий для каждой конкретной биржи, что позволяет поставить сделки такого типа, что называется – на поток. Кроме этого, фьючерсные сделки редко доводятся до момента поставки реального товара. Обычно, дело здесь ограничивается взаиморасчётами исходя из разности в стоимости указанной в фьючерсном контракте и текущей (на момент исполнения контракта) ценой базового актива.

Опционные сделки, как и форвардные, и фьючерсные, также относятся к разряду срочных. То есть, они предполагают поставку товара (предмета сделки) в определённый срок (и по определённой цене) после заключения контракта. Однако, в отличие от двух вышеперечисленных видов сделок, опцион предполагает право, а не обязанность покупки или продажи указанного в нём базового актива. Покупатель опциона всегда может отказаться от его реализации, например в том случае, если цена на базовый актив изменилась в неблагоприятную для него сторону. При этом он потеряет лишь ту, относительно незначительную, сумму денег, которая была уплачена в качестве премии за опцион (а её, как правило, всегда и рассматривают, как обычный страховой взнос).

Порядок заключения биржевых сделок

В настоящее время все биржевые сделки проводятся в электронном виде. Компьютеризация коснулась этого вида деятельности одним из первых и по сей день в сфере биржевой торговли реализуются самые современные IT-технологии. Внедрение современных технологий способствует не только ускорению непосредственно процесса заключения биржевых сделок, но также является катализатором таких процессов, как скорость роста и падения рынков в целом.

В процессе заключения сделки учитывается следующий ряд особенностей:

  1. Сделку не заключает биржа, она может быть заключена только контрагентами (при посредничестве биржи);
  2. Сделка финансируется за счёт средств её контрагентов или за счёт заёмных средств брокеров (маржи), но никогда — за счёт биржи;
  3. Если в рамках совершения биржевых операций их участники прибегают также и к внебиржевым сделкам, то биржа обязана применить к ним соответствующие санкции;
  4. Весь механизм проведения сделок является стандартным и уставлен правилами той биржи на которой они заключаются;
  5. Если сделка заключена (зарегистрирована) на бирже, но не соответствует установленным ею правилам, то она является внебиржевой.
Биржевая сделка
Выдержка из закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” от 20.02.1992 N 2383-1

В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:

  1. Участники торгов подают заявки;
  2. Биржа сталкивает между собой одинаковые по величине, но разные по направлению заявки, формируя из них сделку. Например заявку на покупку и заявку на продажу 100 лотов акций компании ХХХ;
  3. Биржа следит за исполнением обязательств каждой из сторон сделки, а в случае их неисполнения, выступает гарантом (исполняет эти обязательства за свой счёт).

Что содержит в себе стандартная заявка на биржевую сделку

Обычно в заявке указываются следующие основные параметры:

  1. Присвоенный участнику биржевых торгов уникальный код;
  2. Тот срок, в течении которого подаваемая заявка будет считаться актуальной;
  3. Тип подаваемой биржевой заявки. Она может быть следующих основных типов: рыночная или лимитная;
  4. Присвоенное биржей обозначение того финансового инструмента, с которым предполагается заключить контракт;
  5. Указывается та цена, по которой предполагается открытие позиции (если речь не идёт о текущей рыночной цене);
  6. Объём заключаемой сделки (обозначается в стандартных лотах биржи);
  7. Направление открываемой позиции (покупка или продажа);
  8. Если предполагается заключение сделки с определённым контрагентом (т. н. адресная заявка), то его следует указать;
  9. Если заключается сделка РЕПО, то этот факт также требует отдельного указания;
  10. То же самое касается и сделок, целью которых является хеджирование рисков (факт хеджирования отображается отдельным пунктом).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Все права защищены. Все материалы представленные на сайте являются интеллектуальной собственностью авторов. Полное или частичное копирование материалов запрещено без указания активной ссылки на источник (www.azbukatreydera.ru)


Материалы сайта "Азбука трейдера" носят исключительно информационный характер. Сайт не несёт ответственности за решения, принимаемые вами на их основе. Вся ответственность за последствия принятых вами решений лежит исключительно на вас. Начиная работу на финансовых рынках убедитесь в том, что вы обладаете достаточным уровнем подготовки и полностью осознаёте все связанные с этим риски