Аналитики прочат большие выгоды акционерам Coinbase и Lemonade
Инвестируя в долгосрок я не особо интересуюсь краткосрочными ценовыми прогнозами с т.н. целевыми ценами акций (price target). Вместо этого я ищу такие акции, которыми можно будет владеть не менее пяти лет (а предпочтительно и дольше) и продавать их только в том случае если изначальные инвестиционные тезисы, побудившие купить их, окажутся неверными или потеряют свою актуальность.
Тем не менее, целевые цены вполне можно использовать в качестве одного из маркеров для поиска новых кандидатов в свой инвестиционный портфель. Другими словами, ориентироваться на них можно лишь при условии, что вы проведете еще и обязательный собственный анализ заинтересовавших вас компаний-эмитентов.
В настоящее время аналитики Уолл-стрит прогнозируют значительный рост для Coinbase Global (NASDAQ:МОНЕТА) и Lemonade (NYSE:LMND). Давайте и мы с вами посмотрим на обе эти технологические акции поближе.
Coinbase Global: предполагаемый рост на 140%
Coinbase предоставляет своим клиентам доступ к рынку криптовалют. Платформа компании предлагает широкий спектр продуктов 68 миллионам пользователей, среди которых числятся и обычные инвесторы, и разного рода финансовые учреждения. Основным бизнесом компании является предоставление брокерских услуг, однако помимо этого Coinbase предлагает своим клиентам и другие услуги.
Платформа Coinbase позволяет частным лицам отправлять переводы, тратить, занимать и одалживать криптовалюту, а институциональным клиентам предлагает решения для холодного хранения (cold storage) криптовалюты. Кроме этого платформа предоставляет инструменты блокчейн-аналитики правоохранительным органам, инструменты для разработки приложений разработчикам и инструменты обработки платежей продавцам.
По состоянию на конец прошлого квартала сумма активов на платфроме Coinbase составляла 180 миллиардов долларов (или 11,2% всех криптоактивов в мире), что безусловно делает ее лидером этого рынка. Это огромное преимущество говорит о доверии к бренду компании.
Учитывая эти преимущества, аналитики D. A. Davidson оценивают акции Coinbase в 650 долларов за акцию, что составляет 140% премии к их текущей цене.
В финансовом отношении Coinbase растет шокирующими темпами, но инвесторам следует с осторожностью относиться к этим показателям. Подавляющую часть дохода компании составляют комиссии за транзакции, а они, в свою очередь, напрямую зависят от объема торгов, который исторически сильно коррелировал с ценой биткоина и волатильностью криптоактивов. И до сих пор (в том числе и в этом году) крипторынок был невероятно волатильным, что приводило к значительным ежемесячным транзакциям и, соответственно, к росту дохода Coinbase.
| Показатель | 2 Квартал 2020 | 2 Квартал 2021 | CAGR |
| Число ежемесячных пользователей совершающих транзакции | 1500000 | 8800000 | 487% |
| Доход, млрд$ | 0,63 | 4,9 | 678% |
Прежде чем покупать акции Coinbase, стоит задать себе один вопрос: Есть ли за криптовалютой будущее? Если ваш ответ будет отрицательным — забудьте об этих акциях. Но если вы отчетливо видите будущие перспективы криптовалюты, то покупка акций Coinbase может стать хорошим способом подключиться к этой тенденции.
Lemonade: прогнозируемый рост на 96%
Lemonade — технологическая компания, совершающая революцию в индустрии страхования. В частности, компания использует большие данные (big data) и искусственный интеллект для управления многими аспектами своего бизнеса, от количественной оценки рисков и политики андеррайтинга до обработки претензий и привлечения клиентов.
Это кардинальным образом отличает ее от обыкновенных страховых компаний, подавляющее большинство которых полагаются на традиционных брокеров и страховых агентов. Многие из сегодняшних лидеров отрасли были основаны более ста лет назад, задолго до начала цифровой эры, и они изначально просто не были созданы под модель сбора и анализа огромных массивов данных, используемую Lemonade.
В конечном итоге, это преимущество должно сделать платформу Lemonade быстрее, надежнее и дешевле. При этом имеет место быть т.н. эффект маховика, усиливающийся по мере того, как к компании присоединяются все больше клиентов (т.е. искусственный интеллект развивается получая все больше данных для анализа). Имея это в виду, аналитики Piper Sandler оценивают акции Lemonade в $163, что на 96% выше их текущей цены.
При всем при том, инвесторы не должны обманываться — совершить революцию в такой хорошо зарекомендовавшей себя отрасли как страхование это совсем не просто, а у Lemonade впереди еще долгий путь. Однако первые финансовые результаты компании выглядят многообещающими. Во 2 квартале 2021 года (in-force premium) (действующая премия — годовая сумма премий клиентов) достигла 296,8 миллиона долларов, что на 312% больше, чем во 2 квартале 2019 года. За этот же период компания добавила значительное число новых клиентов. Все это привело к значительному росту валовой прибыли:
| Показатель | 2 квартал 2019 | 2 Квартал 2021 | CAGR |
| Число клиентов | 442752 | 1200000 | 65% |
| Валовая приыль, млн$ | 5,7 | 26,5 | 116% |
Инвесторы должны обращать внимание на gross loss ratio — коэффициент валовых убытков Lemonade (т. е. процент премий, выплаченных по претензиям). Этот коэффициент показывает, насколько эффективно страховая компания оценивает риски и ведет свою ценовую политику.
Для справки: Lemonade стремится поддерживать gross loss ratio ниже 75%. Если данный показатель начнет превышать это значение, то это будет своеобразным “красным флагом” — предупреждением для инвесторов.
