Особенности инвестирования в индексные фонды

У всех людей, так или иначе сталкивающихся с финансовыми рынками (например, при просмотре свежей прессы за завтраком) на слуху такие понятия как индексы Доу-Джонса или ММВБ. Биржевые (или, как их ещё часто называют, фондовые) индексы представляют собой некую среднюю величину стоимости определённого набора финансовых инструментов.

Изначально фондовые индексы создавались для отображения положения вещей в той или иной сфере народного хозяйства. Например, индекс Dow Jones Industrial Average отображал состояние в производственных отраслях и включал в себя акции основных промышленных компаний США. А индекс Dow Jones Transportation Average включал в себя акции крупнейших транспортных компаний и показывал состояние транспортной отрасли Соединённых штатов в целом.

Индекс ММВБ

В настоящее время, основные биржевые индексы отображают состояние фондового рынка. Например, индекс Московской биржи, состоящий из акций компаний голубых фишек российского рынка, показывает состояние этого рынка в целом. Рост индекса говорит о росте акций большинства компаний (и, как следствие об экономическом подъёме), а его падение говорит о снижении курсовой стоимости бумаг (и об экономическом спаде в стране).

S&P500

Такие индексы как S&P 500 и FTSE 100, показывают состояние американского и британского фондового рынка соответственно. S&P 500 включает в себя акции пяти сотен ведущих американских компаний с наибольшей капитализацией. А FTSE 100 рассчитывается на базе стоимости акций ста британских компаний с наибольшей рыночной капитализацией.

FTSE100

Если взглянуть на графики крупнейших фондовых индексов, то можно заметить одну характерную особенность. Несмотря на периодические спады (а порой даже и крупные провалы) цена индекса, тем не менее, постоянно растёт. Это объясняется постоянным развитием промышленности, появлением новых технологий и, как следствие этого, развитием экономики в целом. Вот именно на этой особенности и построена стратегия индексного инвестирования, которым, собственно говоря, и занимаются описываемые нами в этой статье индексные фонды.

Экономисты, в качестве обоснования эффективности индексных фондов, приводят гипотезу эффективного рынка, согласно которой наиболее эффективным является инвестиционный портфель, отражающий весь рынок в целом.

Индексный фонд (index fund или index tracker, от слова track – отслеживать намечать курс) – это инвестиционный фонд занимающийся инвестированием в ценные бумаги, составляющие тот или иной фондовый индекс.

Преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды

Основные преимущества:

  1. Относительно небольшая величина комиссионных издержек для инвесторов связанная с тем, что состав инвестиционного портфеля известен заранее. Это, в свою очередь, предполагает относительную простоту управления капиталом фонда. Во многих случаях покупка и продажа ценных бумаг связанная с ребалансировкой портфеля фонда попросту поручается автоматической торговой системе;
  2. Вклады в индексные фонды доступны широким массам частных инвесторов благодаря небольшому порогу входа. Во многих российских индексных ПИФах он составляет от 1000 рублей;
  3. Широчайшая диверсификация портфеля. Вкладывая даже небольшую сумму денег, инвестор может быть уверен в том, что она будет равномерно распределена по акциям, составляющим основу фондового рынка;
  4. В сравнении с другими, активно управляемыми инвестиционными фондами, индексный фонд представляет скорее пассивное инвестирование и не предполагает частой покупки/продажи финансовых инструментов. Такие операции производятся лишь в рамках ребалансировки портфеля фонда (в целях поддержания его состава эквивалентным составу индекса). Это, в свою очередь, также благоприятно сказывается на себестоимости инвестиций.

Уоренн Баффет считает долгосрочные инвестиции в американские индексные фонды одним из лучших способов вложения денежных средств. Он объясняет это двумя основными причинами:

  1. Восходящим трендом экономического развития США;
  2. Эффектом сложных процентов, которые в данном случае будут работать на инвестора.

 А вы знали о том, что один из величайших умов человечества, автор теории относительности, Альберт Эйнштейн, считал сложный процент ни чем иным как восьмым чудом света?

Основные недостатки:

  1. Вследствие того, что в операции с индексами вовлечены и вовлекаются всё большие и большие деньги, зачастую возникает некоторое искажение, связанное с переоценкой акций входящих в индекс. Это искажение связано с тем, что включение той или иной компании в индекс приводит к росту её акций. Хотя фактически этот рост ничем не обоснован (отсюда и переоценка). И чем популярнее индекс, тем большее искажение такого рода возникает;
  2. Вложения в индексные фонды предполагают достаточно долгосрочные инвестиции, которые к тому же необходимо делать лишь на определённых этапах экономического цикла. Покупать паи индексного фонда имеет смысл после очередного экономического спада, когда уже наметились первые четкие тенденции очередного подъёма. Если вложиться перед очередным кризисом, то велика вероятность того, что паи сильно обесценятся и ждать от них хоть какой-то прибыли придётся очень долго (рано или поздно, но индекс всё равно вырастет, однако занять это может от нескольких лет до нескольких десятков лет);
  3. По самой природе своей, индексный фонд не в состоянии побить рынок. То есть, его паи всегда будут расти вместе с рынком и падать вместе ним. В этом его недостаток по сравнению с активно управляемыми фондами, которые могут получать прибыль как на растущем, так и на падающем рынке.

Рекомендации по инвестированию в индексные фонды

Инвестиции в фонды такого рода, прежде всего, требуют правильного выбора времени входа в рынок. Так, вложение средств и индексный фонд на волне подъёма соответствующего индекса, может привести как к прибыли (если существующая тенденция продлится на достаточно долгий срок), так и к убыткам (в том случае если подъём, как это закономерно бывает, обернётся очередным спадом).

Поэтому наиболее правильным моментом входа в паи индексного фонда будет период начавшегося восстановления после очередного экономического спада. Точно определить момент начала подъёма рынка довольно сложно, поэтому размер паёв фонда рекомендуется наращивать постепенно. То есть, вкладывать не сразу все средства, а по частям, через некоторые промежутки времени. При таком разделении, в случае дальнейшего падения индекса, вы будете покупать каждый следующий пай по всё более выгодной цене. А в случае роста индекса покупка пая будет осуществляться по более высокой цене, но это окупится итоговым ростом его стоимости. Этот метод наращивания позиций носит название «пирамидинг».

Кроме этого нелишним будет диверсифицировать свои инвестиции и наряду с индексными фондами, вложить часть средств в активно управляемые фонды и в фонды облигаций. Такое разделение капитала позволит избежать значительных просадок в моменты экономических спадов (за счёт инвестиций в активно управляемые фонды) и обеспечит хорошую «плавучесть» вашему портфелю за счёт таких консервативных финансовых инструментов как облигации.

Краткая история возникновения индексных фондов

В заключение приведём краткую историческую справку. Всё началось в 1967 году, когда американец Ричард Аллен Бич зарегистрировал компанию Qualidex, Fund, Inc. Это был первый в мире индексный фонд, основанный на биржевом индексе Dow Jones 30 (DJI 30).

Примерно в это же время была опубликована резонансная статья Чарльза Эллиса «Игра неудачников». В этой статье автор указывал на то, что большинство активно управляемых фондов по итогам своей работы так и не смогли побить рост индекса S&P 500 и, что просто вкладывая деньги в акции составляющие индекс можно было добиться гораздо большей доходности.

Статья повлияла на умы многих инвесторов того времени и послужила толчком к созданию большого количества фондов основанных на популярных биржевых индексах. Наибольшую известность получил фонд созданный основателем ныне всемирно известной инвестиционной компании Vanguard Group, Джоном Боглом. Его фонд получил название Vanguard 500 Index Fund и был основан на фондовом индексе S&P 500.

Vanguard 500 Index Fund
Показан рост гипотетически инвестированных 10000 долларов в Vanguard 500 Index Fund за 10 лет (с 2008 по 2018 год)

В настоящее время в мире насчитывается более семи тысяч индексных фондов, а суммарный объём инвестиций в них по некоторым оценкам достигает 4,17 миллиардов долларов.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.