Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов

Обзор акций: NVIDIA против Texas Instruments

NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и Texas Instruments (NASDAQ:TXN) производят различные типы полупроводников – кремниевые пластины (или чипы) с интегральными схемами, которые используются во многих электронных устройствах, от самого дешевого калькулятора до самого дорогого сервера центра обработки данных.

За последние 10 лет обе компании значительно превзошли рынок – цена акций NVIDIA за это время выросла на 2230%, а акции Texas Instruments-на 392%. Но это в прошлом. Какие из этих акций лучше покупать сегодня?

NVIDIA vs Texas Instruments

Как работает NVIDIA?

Графические процессоры NVIDIA в последние годы пользуются большим спросом как за их способность создавать потрясающую графику для видеоигр, так и за их способность ускорять вычисления в центрах обработки данных.

В игровом пространстве NVIDIA стала пионером технологий GPU, трассировки лучей и сглаживания с алгоритмами глубокого обучения (DLSS), которые создают ультрареалистичную графику видеоигр с ускоренной частотой кадров. Другими словами, видеокарты NVIDIA обеспечивают игровой процесс мирового класса. В сентябре прошлого года компания выпустила свои последние графические карты серии GeForce RTX 30 пользующиеся огромным спросом.

В пространстве центров обработки данных графические процессоры NVIDIA работают быстрее и эффективнее других процессоров, и они неизменно превосходят продукты конкурирующих производителей микросхем, таких как AMD и Intel. Это делает чипы NVIDIA более подходящими для интенсивных рабочих нагрузок, таких как анализ больших данных и искусственный интеллект. В результате восемь из 10 самых быстрых суперкомпьютеров в мире работают на технологии NVIDIA. Проще говоря, когда дело доходит до высокопроизводительных вычислительных приложений (HPC), графические процессоры NVIDIA являются лучшим в своем классе решением.

NVIDIA еще больше укрепила свои позиции на рынке дата-центров с приобретением Mellanox в начале 2020 года. Высокопроизводительные сетевые решения компании (интеллектуальные адаптеры, коммутаторы) делают вычислительную платформу NVIDIA еще более быстрой и безопасной.

Короче говоря, сильная конкурентная позиция чипмейкера стала главным преимуществом, обеспечив сильный рост продаж и свободного денежного потока в последние годы.

Показатель20183 квартал 2021Изменение
Выручка, млрд $9,714,852%
Свободный денежный поток, млрд $2,94,245%

В 2020 году NVIDIA также объявила о своем намерении приобрести ARM holdings (производителя чипов, который лицензирует свою архитектуру процессоров таким компаниям, как Apple, Qualcomm и Samsung) у SoftBank за 40 миллиардов долларов. Это приобретение значительно расширит присутствие NVIDIA в мобильных устройствах и устройствах Интернета вещей (IoT), в которых ARM занимает более 90% рынка. Это также расширит экосистему партнеров и разработчиков NVIDIA, что позволит чипмейкеру имитировать высокорентабельную бизнес-модель ARM и лицензировать собственную технологию GPU. В любом случае, руководство считает, что эта сделка более чем удвоит адресный рынок NVIDIA до 250 миллиардов долларов к 2023 году.

Однако это приобретение еще не было одобрено. И как ни странно, несколько крупных технологических компаний выразили озабоченность по поводу этой сделки. Инвесторы должны обратить внимание на эту ситуацию.

Как работает Texas Instruments?

Как и NVIDIA, Texas Instruments является производителем полупроводников. Однако вместо графических процессоров компания в основном разрабатывает аналоговые чипы и встроенные процессоры.

Полупроводники можно условно разделить на три группы: аналоговые, цифровые и микросхемы со смешанным сигналом. Аналоговые чипы присутствуют во всех электронных устройствах и отвечают за усиление или преобразование реальных сигналов, таких как давление, звук и температура, в электронные сигналы (которые могут быть обработаны цифровыми чипами).

Например, встроенные процессоры – это цифровые чипы, предназначенные для решения конкретной задачи. Калькуляторы используют встроенные процессоры для реализации математических функций, таких как сложение, вычитание, умножение и т. д. Но встроенные процессоры на самом деле имеют широкий спектр вариантов использования, особенно на автомобильном и промышленном рынках.

В совокупности аналоговые чипы и встроенные процессоры составили 93% от общего дохода Texas Instruments в 2020 финансовом году. Более того, компания занимает лидирующие позиции на рынке в обеих отраслях, имея 19%-ную долю рынка аналоговой и 14%-ную долю рынка встроенной обработки информации. Но есть и обратная сторона: ни один из этих рынков не растет очень быстро, а доминирующая рыночная доля Texas Instruments не оставляет большого пространства для расширения.

Фактически, выручка Texas Instruments в последние годы снизилась. И хотя свободный денежный поток немного подрос, он все еще ниже своего максимума 2018 года в 6,1 миллиарда долларов.

Показатель20172020Изменение
Выручка, в млрд $1514,5-3%
Свободный денежный поток, в млрд $4,75,515%

Несмотря на медленный рост, Texas Instruments по-прежнему создает ценность для акционеров путем выкупа акций и выплаты дивидендов. Фактически с 2004 года компания сократила количество своих акций на 46%, что привело к росту свободного денежного потока на акцию на 12% в год за тот же период. Аналогичным образом, Texas Instruments увеличивала свои дивиденды в течение 17 лет подряд, со средним повышением на 26% в год. Это довольно впечатляющий послужной список.

Какие акции лучше покупать?

В настоящее время акции Texas Instruments недооценены относительно NVIDIA. Однако такая дисконтированная оценка отражает медленный рост продаж компании и относительно ограниченные рыночные возможности.

С другой стороны, NVIDIA растет гораздо быстрее. И что еще более важно, NVIDIA конкурирует на рынках, которые также быстро растут, таких как высокопроизводительные вычисления и искусственный интеллект. Другими словами, у NVIDIA больше возможностей для роста.

И те и другие акции по своему хороши. Инвесторы, ищущие относительно безопасные, приносящие дивиденды технологические акции, должны обратить внимание на Texas Instruments. Ну а для инвесторов ориентированных на рост, лучшим выбором станут акции  NVIDIA.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:


Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Рубрики
Меню