Государственные ценные бумаги. Их основные виды и подробная классификация

К категории государственных, относят все ценные бумаги эмитированные государственными структурами. Все бумаги данного типа являются долговыми, то есть, выпускаются с целью займа средств у инвесторов (в том числе и у рядового населения страны). Денежные средства занимаемые таким образом, идут на государственные нужды (покрытие долговых обязательств, устранение дефицита бюджета и т.п.), на осуществление разного рода социальных проектов, на развитие инфраструктуры городов (в случае с муниципальными облигациями).

А кроме этого, вот перечень основных вопросов, решению которых может способствовать выпуск государственных ценных бумаг (ГЦБ):

  1. Возможность регулирования денежной массы находящейся в обращении;
  2. Регулирование уровня инфляции в стране;
  3. Возможность оказания влияния на текущий курс национальной валюты;
  4. Переброска капитала между различными сегментами рынка.

В настоящее время существует два основных вида бумаг данного типа:

  1. Облигации;
  2. Казначейские векселя.

В России, в настоящее время, в ходу лишь облигации. К их основным видам относятся федеральные, региональные и муниципальные облигации с различными сроками погашения.

Индекс государственных облигаций

Основными преимуществами ГЦБ для инвестора являются:

  1. Повышенная надёжность. Если сравнивать инвестиции в государственные облигации с любыми другими формами размещения денежных средств, то они, как правило, окажутся на порядок надёжнее. Эта надёжность является следствием того, что причиной невыполнения обязательств по ним, может быть разве что дефолт. Ну а вероятность банкротства любого другого эмитента (в пределах одной страны) всегда гораздо выше, чем вероятность дефолта экономики страны в целом;
  2. Налоговые преференции. Дело в том, что ставка налога на купонный доход получаемый по государственным облигациям относительно мала, а зачастую вообще равна нулю. Поэтому, вкладывая деньги в государственные ценные бумаги можно обзавестись источником дохода не облагаемого налогами.

По уровню эмитента, все ГЦБ можно разделить на три основных вида:

  1. Бумаги выпускаемые непосредственно от имени государства. В нашей стране их эмитентом является Минфин РФ. Ярким примером таких бумаг являются облигации федерального займа (ОФЗ);
  2. Бумаги выпускаемые отдельными регионами страны и способствующие пополнению региональных бюджетов. Это, так называемые, региональные облигации;
  3. Ну и самый низший уровень, на котором возможен выпуск государственных ценных бумаг, это — администрация отдельного города или населённого пункта. Эти бумаги носят название муниципальных облигаций и созданы они для привлечения денежных средств в городской бюджет. Расходуются они на текущие городские нужды, развитие инфраструктуры, разного рода проекты социальной направленности.

Все долговые ценные бумаги выпускаемые государством, относятся к категории срочных, то есть, все они имеют определённый конечный срок своего существования. В зависимости от этого срока, их можно подразделить на:

  1. Краткосрочные. Погашение таких бумаг обычно происходит в течении одного года с момента их выпуска;
  2. Среднесрочные. Такие бумаги подлежат исполнению в сроки от одного года до пяти лет;
  3. Долгосрочные. Эти бумаги могут существовать от пяти лет и более.
ОФЗ-26207

В зависимости от того, на каких рынках выпускаются бумаги и от того, могут ли они свободно переходить из рук в руки (посредством сделок купли-продажи), все ГЦБ можно классифицировать следующим образом:

  1. Рыночные. К ним относятся ГЦБ свободно обращающиеся на рынке, купить и продать которые может каждый желающий;
  2. Нерыночные. Такие бумаги реализуются только один раз своим первичным владельцам, после этого они не могут быть перепроданы кому-либо и находятся в одних руках вплоть до наступления срока своего погашения;
  3. Целевого размещения. Эти бумаги реализуются только среди определённого, установленного правилами, круга лиц. Их можно перепродавать, но только лицам из обозначенного круга.

Получать доход от владения ГЦБ тоже можно по разному (в зависимости от той формы, которая была установлена при выпуске соответствующих бумаг):

  1. Можно получать его в виде фиксированного процента, установленного в момент эмиссии ценных бумаг;
  2. А можно и по плавающей процентной ставке, это когда процент привязывается к какой либо другой величине (к темпу инфляции или к межбанковской ставке LIBOR например);
  3. Можно получать доход в виде дисконта. Это когда изначально, облигации реализуются по цене ниже своего номинала (как раз на величину дисконта), а их погашение происходит уже по номиналу. Соответственно, чем ближе момент погашения, тем ближе их цена к номинальной;
  4. Существует ещё такая категория государственных облигаций, выплата дохода по которым осуществляется посредством выигрыша. Эта категория именуется — облигации выигрышного займа.

Кроме этого, выплата дохода по ГЦБ, может осуществляться посредством комбинации нескольких перечисленных выше способов.

Карта доходности ОФЗ
Зависимость полной текущей годовой доходности облигации (купон + изменение цены к погашению) от дюрации облигации

В настоящее время возможен выпуск государственных ценных бумаг как на бумаге, так и в электронном виде. В зависимости от этого их можно подразделить на:

  1. Документарные ГЦБ. Выпускаются в классическом своём виде, на специальной бумаге снабжённой всеми необходимыми степенями защиты;
  2. Бездокументарные ГЦБ. Выпускаются в электронном виде и существуют исключительно в форме записей в компьютеризированных реестрах. Эти записи, как и записи в обычных реестрах, отражают все обязательные реквизиты ценной бумаги (серию, номер, даты выпуска и погашения, имя текущего владельца и т.п.).

Наконец, в зависимости от рынка сбыта, государственные облигации делятся на:

  1. Обычные. Предназначенные для инвесторов на внутрироссийском рынке;
  2. Еврооблигации. Номинированные в иностранной валюте и предназначенные для сбыта зарубежным инвесторам.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

Подписывайтесь на наши каналы в социальных сетях:

Все права защищены. Все материалы представленные на сайте являются интеллектуальной собственностью авторов. Полное или частичное копирование материалов запрещено без указания активной ссылки на источник (www.azbukatreydera.ru)


Материалы сайта "Азбука трейдера" носят исключительно информационный характер. Сайт не несёт ответственности за решения, принимаемые вами на их основе. Вся ответственность за последствия принятых вами решений лежит исключительно на вас. Начиная работу на финансовых рынках убедитесь в том, что вы обладаете достаточным уровнем подготовки и полностью осознаёте все связанные с этим риски